12月18日，證監(jiān)會公布了首批兩地互認(rèn)基金（下文簡稱互認(rèn)基金）名單，3只香港基金正式拿到“北上”牌照，其中余額寶基金管理人天弘基金，列席首批北上基金的內(nèi)地代理人名單，與香港明星基金公司行健資產(chǎn)合作。

　　隨著內(nèi)地居民資產(chǎn)配置全球化的需求漸增，香港市場的投資價值也逐漸被重視。近日，《證券日報》基金新聞部（微博微信：證券日報微基金）記者采訪了天弘基金副總經(jīng)理周曉明及國際業(yè)務(wù)部助理基金經(jīng)理侯婷梅，探討了互認(rèn)基金中的部分具體問題。

　　采訪中，周曉明認(rèn)為，兩地基金互認(rèn)對于豐富兩地的資產(chǎn)管理非常有幫助，對于內(nèi)地而言，通過互認(rèn)直接引入，多了一投資者走出國門的渠道，豐富了大資管生態(tài)。相較QDII，互認(rèn)基金引進(jìn)的是境外的投資管理能力；互認(rèn)更加豐富，既包含了能力也涵蓋了市場，還包括了服務(wù)方式、產(chǎn)品組織形式等都可以引進(jìn)、借鑒，以豐富平臺的產(chǎn)品供應(yīng)。這是很有意義的，也是被天弘基金所看好的。

　　代理人不僅是代銷

　　對于一般投資者而言，投資基金過程中被收取的各種費用是除收益外最為關(guān)心的，而互認(rèn)基金是否會有收取雙重管理費的現(xiàn)象也成為了投資者關(guān)注的重點。

　　在管理費用收取方面，周曉明著力糾正著一個概念：“代理人不是代銷”，“北上”基金的內(nèi)地代理人，不是單純的代銷者，而是相當(dāng)于境內(nèi)的次管理人的存在。針對是否會收取雙重管理費用的質(zhì)疑，周曉明表示，天弘基金根據(jù)商業(yè)條款，會對基金管理人收取費用，但并不會額外向客戶收費。

　　而在具體費率方面，侯婷梅表示，天弘基金互認(rèn)基金的申購費在境內(nèi)是1.5%，但在實際銷售過程中可以采取折扣的形式、減免或降低一部分�；�金申購費在香港和境內(nèi)最高不超過5%，而香港申購費率平均為1.5%，綜合考慮，為了公平對待消費者，將1.5%作為在境內(nèi)的申購費。侯婷梅對記者說：“對我們而言申購費最高1.5%，在天弘愛理財APP及天弘基金支付寶服務(wù)窗等天弘直銷平臺都會有一定程度的折讓。”

　　互認(rèn)基金的管理費每年收取1.75%，按業(yè)績提成（高水位法，凈值創(chuàng)新高方提取）15%，如果年內(nèi)業(yè)績下降，則沒有業(yè)績提成，相當(dāng)于把基金公司的利益和基金持有人綁定在了一起。

　　贖回方面，互認(rèn)基金贖回沒有費用，而披露的業(yè)績中已經(jīng)扣除了業(yè)績表現(xiàn)費用和管理費。在贖回時間上，互認(rèn)將短于QDII基金，但操作需要在內(nèi)地香港屬于同一交易日才能進(jìn)行。由于互認(rèn)基金屬于跨境交易，贖回預(yù)計6天內(nèi)到賬。但互認(rèn)基金條款中注明的是T+10，以備萬一。另外一個特別的地方，是互認(rèn)基金的交易日和國內(nèi)交易日是不一樣的，它的交易日比如T日、或T+6日，都是雙方共同的交易日，避免比如雙方假期不一樣產(chǎn)生的狀況。這是天弘基金會特別提醒投資者注意的。

　　天弘基金代理的香港“行健宏揚中國基金”的規(guī)模相當(dāng)于約16億人民幣，根據(jù)規(guī)定，客地銷售規(guī)模不能超過注冊地規(guī)模，互認(rèn)基金境內(nèi)銷售規(guī)模即將達(dá)到境外銷售規(guī)模時，會在內(nèi)地停止銷售。

　　互認(rèn)基金未來有待市場檢驗

　　對于互認(rèn)基金的未來發(fā)展和具體規(guī)模預(yù)期，周曉明認(rèn)為有待市場的檢驗。

　　在銷售方面，首先，周曉明個人判斷是不會像之前出現(xiàn)新的產(chǎn)品類型那么火爆，比如歷史上第一次開賣封閉式基金、開放式基金、債券基金等等都是比例配售。經(jīng)歷過這些事情后，客戶、公司都比較理性，不會出現(xiàn)一窩蜂的情況。

　　其次，香港基金進(jìn)來能為客戶理財提供哪些價值，這也應(yīng)該具體問題具體分析。比如有投資者追求低風(fēng)險、對匯率有預(yù)期，可以通過互認(rèn)基金來滿足。需求肯定是有的，而且需求也是要通過理解、口碑、一段時間的運營，不斷成長、不斷等待去挖掘的。所以要抱著理性的態(tài)度去培養(yǎng)這個市場。

　　很多機構(gòu)愿意與天弘合作也是看好在線銷售平臺。這個平臺覆蓋廣、效率高、成本低。在香港通過線下賣基金的成本是很高的，天弘基金在線銷售的低成本對他們也是很有吸引力。

　　談及互認(rèn)基金在其他方面將帶來的影響，周曉明表示，肯定會有一定的借鑒意義，目前大陸的這種基金模式基本和國際是接軌的，因為基金行業(yè)是和北美學(xué)習(xí)的，基本上主流的產(chǎn)品類型都引進(jìn)來了，而且大陸還有一些自主創(chuàng)新，但這種交流之間還是有所啟發(fā)的。

　　而在互認(rèn)基金具體發(fā)展規(guī)模方面，周曉明表示不好預(yù)計，他認(rèn)為，未來基金互認(rèn)的規(guī)模主要影響因素有三點：首先是，雙方監(jiān)管的態(tài)度；其次是行業(yè)參與者投入的熱情，如果前期表現(xiàn)好會很火爆也是可能的；最重要的則是否與投資者的需求相符。