盡管外資行都發(fā)行結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，但是他們理財(cái)能力兩級(jí)分化嚴(yán)重。銀監(jiān)會(huì)報(bào)告還指出，去年全行業(yè)有44只產(chǎn)品發(fā)生虧損，主要集中于外資行

　　隨著市場(chǎng)各類資產(chǎn)的不確定性加劇，銀行理財(cái)在市場(chǎng)上越來越難尋找高投資回報(bào)率的資產(chǎn)項(xiàng)目，春節(jié)之后，越來越多的金融機(jī)構(gòu)開始發(fā)行結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品。

　　但是，結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。近日，中央國債登記結(jié)算公司發(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2015）》顯示，2015年，終止到期的理財(cái)產(chǎn)品中有44只產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損，主要為外資銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，虧損理財(cái)產(chǎn)品本金的平均償還率是89.24%。

　　結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品外資銀行發(fā)行較多，也是外資銀行推行理財(cái)產(chǎn)品的主要形式，一般風(fēng)險(xiǎn)較高，近來為了迎合國內(nèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)較多地出現(xiàn)了保本型，但受信息披露、掛鉤資產(chǎn)波動(dòng)的影響，對(duì)實(shí)際到期收益水平市場(chǎng)仍存有疑慮。

　　那么，各外資銀行的理財(cái)能力如何？投資者如何選擇銀行結(jié)構(gòu)化理財(cái)？日前，綜合多家數(shù)據(jù)與報(bào)告，本報(bào)記者分析采訪了部分外資銀行。東亞銀行接受了《投資者報(bào)》記者的采訪，而星展銀行、大華銀行沒有給予答復(fù)。

　　平均收益率破5%

　　根據(jù)全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)日前公布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年銀行理財(cái)規(guī)模持續(xù)增長，但收益率全面下滑。

　　截至2015年年末，426家銀行理財(cái)產(chǎn)品存款余額23.5萬億元，同比增長56.46%。最賺錢的封閉式產(chǎn)品平均年化收益率跌破5%至4.69%。

　　3月1日，央行普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，繼平均年化收益率跌破5%，銀行理財(cái)恐難逃脫繼續(xù)下滑的命運(yùn)。

　　而從到期的收益看，2015年多數(shù)外資行的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品也不例外，平均年化實(shí)際收益率都跌破5%。

　　據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2015年下半年共有25家銀行發(fā)行了結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品。按照發(fā)行能力、產(chǎn)品豐富度、收益能力、風(fēng)險(xiǎn)控制等指標(biāo)排名，星展銀行表現(xiàn)較好，排名第三；而大華銀行、東亞銀行以及永亨銀行等三家外資銀行的理財(cái)能力排名倒數(shù)，位列25家銀行中的倒數(shù)第2、3、4名。

　　不過對(duì)于銀率網(wǎng)的排名，東亞銀行并不認(rèn)可。東亞銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者：“2015年東亞銀行的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品保本保證收益類產(chǎn)品到期平均年化收益率近5%，保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品到期平均年化收益率近8%。目前我行現(xiàn)有產(chǎn)品以到期保本型為主，主要掛鉤匯率和股票，后續(xù)也將持續(xù)研發(fā)并創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，并推出符合最新市場(chǎng)和客戶需求的產(chǎn)品�！�

　　至于星展銀行，由于記者一直未聯(lián)系到其上海辦公室的工作人員，無法做出置評(píng)。

　　但是記者據(jù)同花順iFind的數(shù)據(jù)計(jì)算，在下半年的到期銀行理財(cái)產(chǎn)品中，除未披露外，星展銀行的平均實(shí)際年化收益率大約4.9%。

　　掛鉤股票產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高

　　“結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)用金融工程技術(shù)，結(jié)合存款、債券固收產(chǎn)品與期貨、期權(quán)等衍生品，給投資者既能帶來保本的收益，又能有機(jī)會(huì)博取更高的超額收益，作為創(chuàng)新型產(chǎn)品，無疑豐富了投資者的投資品種，但由于其投資標(biāo)的中包括衍生品，存在一定的杠桿比例，因此其風(fēng)險(xiǎn)也比普通的理財(cái)產(chǎn)品高�！� 格上理財(cái)研究員樊迪在接受記者采訪時(shí)表示。

　　這從星展銀行收益率的兩極分化即可看出，“星展銀行——‘星利’系列1551期3個(gè)月人民幣結(jié)構(gòu)性投資（P1）”取得了17.53%的實(shí)際收益，而多款在2014年下半年發(fā)行的“股得利”產(chǎn)品收效甚微，多數(shù)僅有約0.05%�？梢姃煦^股票的銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)比較大。

　　大華銀行的理財(cái)能力之所以在銀率網(wǎng)的評(píng)分排名中倒數(shù)第二，或許一個(gè)很大的原因就是旗下產(chǎn)品多掛鉤存續(xù)期1～-1.5年的基金投資和股票投資的產(chǎn)品。只不過，由于預(yù)期和到期收益率披露極少，投資人較難從公開數(shù)據(jù)中了解信息。

　　大華銀行在收到本報(bào)記者采訪提綱后亦未能對(duì)相關(guān)疑問給出合理解釋。

　　保本型備受青睞

　　據(jù)悉，結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品一般會(huì)與股票、利率、大宗商品等掛鉤，目前市面發(fā)行較多的是保本型的，也有少部分不保本型的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　受全球各主要市場(chǎng)仍處于頻繁波動(dòng)的影響，結(jié)構(gòu)化理財(cái)?shù)耐顿Y者越發(fā)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，保本型產(chǎn)品備受投資者青睞。

　　“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品不僅為客戶提供到期本金保障，還可以讓客戶參與投資各類資產(chǎn)標(biāo)的和海外市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，根據(jù)自身需求，進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置。”面對(duì)節(jié)后涌現(xiàn)的較多結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，上海的一位專業(yè)理財(cái)人士向記者表示，“投資者在選擇時(shí)，需關(guān)注合同中明確的主要投資方向，最好選擇自身經(jīng)常關(guān)注的領(lǐng)域，這樣有利于跟蹤走勢(shì)，獲得更高的收益�！�

　　樊迪說，保本型產(chǎn)品雖然沒有損失本金的風(fēng)險(xiǎn)，但是存在利息損失的風(fēng)險(xiǎn)，若該產(chǎn)品操作失敗，或許達(dá)到的收益還不如定期存款的利率，這對(duì)投資者而言仍然是一種損失。因此，建議穩(wěn)健型投資者、對(duì)衍生金融工具沒有過多研究的投資者目前不要盲目入場(chǎng)。

　　“新的投資品種引入國內(nèi)市場(chǎng)時(shí)，還需要一個(gè)適應(yīng)階段，投資者在購買時(shí)還需謹(jǐn)慎對(duì)待，在全面認(rèn)識(shí)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)后再購買。保守型投資者建議選擇合同條款中明確保本的理財(cái)產(chǎn)品，這樣會(huì)降低本金損失的風(fēng)險(xiǎn)�！狈�迪說。