近日，有投資者稱，上市系P2P平臺(tái)東方金鈺存在抵押物評(píng)估信息不透明、借款合同不合理等問(wèn)題�！吨袊�(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在東方金鈺官網(wǎng)上還發(fā)現(xiàn)，平臺(tái)還存在拆標(biāo)、資金托管不明的情況。

　　對(duì)此，東方金鈺CEO王志昊表示，作為上市公司控股的P2P平臺(tái)，為了符合指導(dǎo)意見(jiàn)相關(guān)規(guī)定，所以沒(méi)有明確表示保本付息。不過(guò)，對(duì)于上市系平臺(tái)而言，其違約成本非常高，即使出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)也一定會(huì)進(jìn)行保本付息。

　　對(duì)于資金托管的問(wèn)題，王志昊表示，平臺(tái)正在與多家銀行及第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金托、存管洽談，目前由連連支付進(jìn)行第三方資金托管。不過(guò)，連連支付方面卻對(duì)記者表示僅為東方金鈺提供支付通道業(yè)務(wù)。

　　分析人士認(rèn)為，對(duì)于產(chǎn)業(yè)延伸型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)而言，既具備得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也容易出現(xiàn)觸碰監(jiān)管“紅線”的問(wèn)題，需要平臺(tái)不斷提高自身各方面的信息透明度。

　　模棱兩可

　　“官網(wǎng)上和合同中都沒(méi)有看到保本付息的信息，也沒(méi)有設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，而平臺(tái)客服的回復(fù)是平臺(tái)一直保障本息，只是在互金指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)后，為了合規(guī)將相關(guān)字眼去掉，逾期1~3個(gè)工作日內(nèi)會(huì)進(jìn)行賠付�！蓖顿Y者認(rèn)為，平臺(tái)是否保本付息應(yīng)該說(shuō)清楚，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，如此模棱兩可的說(shuō)法估計(jì)很難保障投資者的權(quán)益。

　　對(duì)此，王志昊表示，平臺(tái)沒(méi)有明確保本付息主要有三方面的原因：其一，平臺(tái)最初的定位就不是信用平臺(tái)，而是抵押物項(xiàng)目的中介平臺(tái);其二，為了符合指導(dǎo)意見(jiàn)中明確平臺(tái)不得增信的要求;其三，作為上市公司控股的平臺(tái)，并且從事所熟悉的翡翠玉石等抵押物借貸項(xiàng)目，其風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　東方金鈺公關(guān)總監(jiān)楊光在采訪中也多次對(duì)記者表示，作為上市公司控股的東方金鈺，其違約成本也很高。即使出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)也肯定會(huì)對(duì)投資者負(fù)責(zé)。在目前網(wǎng)貸政策尚未明朗的背景下，東方金鈺憑借母公司在行業(yè)內(nèi)多年的經(jīng)驗(yàn)，保證質(zhì)押物的真實(shí)、評(píng)估的合理，以及逾期實(shí)現(xiàn)快速變現(xiàn)。

　　不過(guò)，盈燦咨詢高級(jí)分析師張葉霞表示，平臺(tái)是否進(jìn)行保本付息口說(shuō)無(wú)憑，如果在平臺(tái)相應(yīng)廣告位上顯示“保本付息”的字樣，或者合同中明確表示保本付息，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，投資者便可以依此進(jìn)行申訴維權(quán)。相反，其合法權(quán)益將無(wú)法保障。

　　更令投資者擔(dān)憂的，是東方金鈺的“霸王條款”。根據(jù)《東方金鈺網(wǎng)貸平臺(tái)借款協(xié)議(范本)》內(nèi)容顯示，“3.1.3 如根據(jù)本協(xié)議約定的順序清償時(shí)，乙方還款不足以償還約定本金、利息及逾期罰息等應(yīng)付全部款項(xiàng)的，甲方同意各自按照其借出款項(xiàng)比例收取還款。”

　　“平臺(tái)不正面承諾保本付息也就罷了，借款協(xié)議中又設(shè)置按比例還款的內(nèi)容，這不是前后矛盾?如果在簽署協(xié)議之前沒(méi)有發(fā)現(xiàn)這條如此霸道的條款，以后發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，按照協(xié)議條款處理，那我們投資者豈不是吃啞巴虧?”投資者表示。

　　楊光表示，由于監(jiān)管細(xì)則不明朗，作為上市公司控股的平臺(tái)，各方面都需要非常嚴(yán)謹(jǐn)，因此不能明確表示保本付息。不過(guò)，平臺(tái)確實(shí)又希望給投資者一個(gè)保障�！霸谶@樣的節(jié)骨眼上，我們公司才選擇這樣進(jìn)行操作�！�

　　不過(guò)，張葉霞對(duì)記者表示，翡翠玉石類抵押物存在變現(xiàn)周期長(zhǎng)、價(jià)格不確定等因素，不能快速變現(xiàn)。借款協(xié)議的制定可能是為了在將來(lái)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

　　抵押物難評(píng)估

　　投資者關(guān)注的另外一個(gè)焦點(diǎn)就是對(duì)翡翠玉石等抵押物的評(píng)估問(wèn)題。

　　根據(jù)投資者爆料，普通投資者對(duì)翡翠、玉石等貴重物品的評(píng)估并不了解，而東方金鈺的抵押物評(píng)估并沒(méi)有找獨(dú)立的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行鑒定，而是由平臺(tái)母公司高管及業(yè)內(nèi)人士組建。此外，借款標(biāo)的公示欄中也沒(méi)有任何與抵押物評(píng)估報(bào)告、企業(yè)借款合同等相關(guān)資料，其風(fēng)險(xiǎn)控制能力究竟如何，作為投資者不得而知。

　　“民間有‘賭石，十賭九輸’之說(shuō)，行業(yè)專家也有看走眼的時(shí)候，并且每個(gè)借款標(biāo)的動(dòng)輒上百萬(wàn)、上千萬(wàn)，一旦評(píng)估出現(xiàn)問(wèn)題，平臺(tái)又沒(méi)有明確說(shuō)保本付息，投資者的資金如何保障?”有投資者表示。

　　據(jù)王志昊介紹，對(duì)抵押物進(jìn)行評(píng)估的專家團(tuán)隊(duì)由母公司高層與多位業(yè)內(nèi)資深人士共同完成。借款折算率主要是專家在市值的基礎(chǔ)上打八折，再由評(píng)估價(jià)格折算三到四折�！拔覀兊恼鬯懵室呀�(jīng)很低，絕對(duì)可以保證抵押物足值。此外，我們也會(huì)參考市場(chǎng)上的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)�！�

　　抵押物究竟應(yīng)該如何進(jìn)行評(píng)估才能更加透明?張葉霞對(duì)記者表示，業(yè)內(nèi)普遍的操作手法是通過(guò)邀請(qǐng)獨(dú)立第三方鑒定機(jī)構(gòu)(比如專業(yè)典當(dāng)行)進(jìn)行評(píng)估并出示評(píng)估報(bào)告�！皩�(duì)于普通投資者而言，如果要投資以翡翠玉石等貴重品為抵押物的標(biāo)的時(shí)，建議參考相關(guān)交易所價(jià)格，并在此基礎(chǔ)上根據(jù)平臺(tái)借款折算率進(jìn)行大概評(píng)估�！�

　　此外，在東方金鈺官網(wǎng)上，記者并未發(fā)現(xiàn)具體的第三方資金托管機(jī)構(gòu)信息。只在安全保障欄里顯示，“用戶資金全部存放在第三方支付平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了用戶資金與平臺(tái)自有資金完全隔離，用戶資金將專戶專款專用，充分保障投資人的資金與交易安全�！�

　　王志昊對(duì)記者表示，目前東方金鈺是由連連支付進(jìn)行第三方資金托管。不過(guò)，當(dāng)記者聯(lián)系連連支付后，相關(guān)負(fù)責(zé)人卻表示，連連支付目前只單純?yōu)闁|方金玨提供支付通道業(yè)務(wù)，并不涉及存管、托管業(yè)務(wù)。

　　同時(shí)，拆標(biāo)、期限錯(cuò)配的行為也同樣出現(xiàn)在東方金鈺平臺(tái)上。根據(jù)官網(wǎng)信息顯示，標(biāo)的名稱“鈺贏寶20150919A”的總?cè)谫Y額為3000萬(wàn)元，被分成三期發(fā)布，每期1000萬(wàn)元，年化收益9%，另加9%獎(jiǎng)勵(lì)，借款期限6個(gè)月。

　　就平臺(tái)拆標(biāo)、期限錯(cuò)配的問(wèn)題，王志昊表示，雖然借款企業(yè)的抵押物一次性進(jìn)行抵押，但考慮到借款企業(yè)實(shí)際的資金需求量，可能一次性不會(huì)發(fā)太大金額的標(biāo)，畢竟幫企業(yè)過(guò)多融資而沒(méi)有真正被企業(yè)用到，將給企業(yè)帶來(lái)更多的資金成本，對(duì)投資者而言，也可能會(huì)存在資金站崗的情況。

　　與此同時(shí)，借款企業(yè)的還款能力還有待考量。珠寶玉石行業(yè)從業(yè)人員王小寧對(duì)記者表示，自去年下半年開(kāi)始，珠寶行業(yè)就開(kāi)始變得很不景氣，很多珠寶公司都出現(xiàn)了不同程度的庫(kù)存積壓情況，甚至有一些因周轉(zhuǎn)不靈直接關(guān)門。

　　對(duì)于東方金鈺這類產(chǎn)業(yè)延伸型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，恒豐錢包CEO楊濤表示，它們既具備得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也容易出現(xiàn)觸碰監(jiān)管“紅線”的問(wèn)題，這需要平臺(tái)不斷提高自身各方面的信息透明度。“盡管供應(yīng)鏈金融能合理規(guī)避某些業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是整個(gè)供應(yīng)鏈模式下的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，其中就包括可能涉嫌自融，前不久的國(guó)湘資本就是一個(gè)例子。”