捂住錢(qián)袋子，在2016年年初已然成為了投資者的新年愿望。而銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率則關(guān)系到很多投資者能否成功達(dá)成愿望。

　　光大銀行資管部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，去年下半年開(kāi)始，各家銀行資產(chǎn)荒的現(xiàn)象都比較普遍，尤其是固定收益率產(chǎn)品市場(chǎng)資產(chǎn)短缺，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益率造成了一定的影響，而2016年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)下行也是大概率事件。

　　資產(chǎn)荒導(dǎo)致理財(cái)收益下行

　　按照商業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的大致分類，老百姓最常買(mǎi)的是固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，這類型的理財(cái)產(chǎn)品主要投資與銀行間市場(chǎng)、交易所以及其他金融市場(chǎng)的固定收益投資品種，包括央行票據(jù)、金融債、短期融資債券等等。然而，自2014年11月份以來(lái)，央行一年中6次降準(zhǔn)，一年期存款利率從3.00%左右降至約1.75%，創(chuàng)下了存款基準(zhǔn)利率歷史新低的同時(shí)，固定收益類產(chǎn)品的收益率也在不斷的下降。

　　光大銀行資管部人士對(duì)本報(bào)記者表示，除了市場(chǎng)資金面的寬松之外，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的減少是一個(gè)更重要原因，今年下半年，由于股市的巨幅震蕩，大量熱錢(qián)因?yàn)楸茈U(xiǎn)原因從股市重新流回了固定收益產(chǎn)品，然而這么大量的資金的回流使得固定收益產(chǎn)品難以承接住，這也使得固收的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更加難以獲得。

　　“像我們今年的理財(cái)產(chǎn)品收益率確實(shí)也在降低，不過(guò)浮動(dòng)不是太大，一般銀行下降個(gè)60個(gè)BP很正常，也有下降的多的達(dá)到了80個(gè)BP左右，銀行理財(cái)收益率不能降得太低，現(xiàn)在客戶的選擇很多，理財(cái)產(chǎn)品到期了，一旦新的產(chǎn)品收益率達(dá)不到要求，他們就會(huì)選擇其他銀行進(jìn)行投資，零售端的收益是必須要盡量保證的”。

　　從另一個(gè)角度說(shuō)，固定收益類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，在收益上應(yīng)該與高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品拉開(kāi)差距，監(jiān)管部門(mén)一直提倡買(mǎi)者自負(fù)，近些年也希望銀行多做一些凈值型的理財(cái)產(chǎn)品，因此固定收益類產(chǎn)品在收益上不可能回到此前的峰值，上述人士表示。

　　銀率網(wǎng)分析師閆自杰也對(duì)本報(bào)記者表示，2015年理財(cái)產(chǎn)品收益率下行趨勢(shì)比較明顯，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率從去年年初的5.25%下降至年末的4.35%，2016年1月上旬延續(xù)了這一下跌趨勢(shì)，本周平均預(yù)期收益率已降至4.25%。對(duì)于未來(lái)的收益率水平，預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步下跌到3.5%-4%這一區(qū)間。

　　對(duì)于收益率下跌的原因，一是經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的議價(jià)能力提升、回報(bào)率下降，圍繞這些資產(chǎn)的金融產(chǎn)品收益率自然也會(huì)下降，二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)承壓的情況下，貨幣政策適度寬松的基調(diào)不變，市場(chǎng)利率水平中長(zhǎng)期內(nèi)有進(jìn)一步下行的空間，固收類產(chǎn)品的收益率也會(huì)隨之下行。

　　高收益產(chǎn)品多為混合類

　　根據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015年共有32029款理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率超過(guò)5%，其中非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有30218款。不區(qū)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)行量前三名是招商銀行、民生銀行和平安銀行，分別發(fā)行了1769款、1744款、1154款。高收益的非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，投資類型為混合類的產(chǎn)品最多，有18904款，其次是貨幣市場(chǎng)工具與債券類產(chǎn)品，有5708款。

　　某城商行人士向記者透露，銀行理財(cái)中的高收益產(chǎn)品此前很大一部分來(lái)自于房地產(chǎn)項(xiàng)目和地方平臺(tái)項(xiàng)目，根據(jù)本報(bào)記者了解，上半年，有多家股份制銀行不再接新的地方平臺(tái)項(xiàng)目，而已經(jīng)到期的也逐漸終止。

　　此外去年上半年還有一部分的高收益產(chǎn)品來(lái)自于股票配資，此前，監(jiān)管層支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)回購(gòu)本企業(yè)股票的上市公司提供質(zhì)押融資。針對(duì)上市公司高管和股東的配資，大多數(shù)銀行提供的資金杠桿比例為1:1，少數(shù)股份制銀行和城商行可以做到1.5:1甚至2:1。不過(guò)在監(jiān)管對(duì)配資整頓后，這部分高收益率也成為過(guò)眼云煙。

　　而除了上述產(chǎn)品，股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品也因其較高收益率一度成為銀行理財(cái)?shù)馁�佼者，本�?bào)記者翻看過(guò)往數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該類理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率都在7%-8%左右。

　　某城商行人士對(duì)本報(bào)記者表示，股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)占比較小，如果在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，銀行是愿意做的，近期股市大跌，股票價(jià)格走低，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較小，因此近期一部分銀行開(kāi)始尋找相對(duì)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，而銀行給企業(yè)的折算率通常比較低，最高不到0.6，因此企業(yè)如果不是出現(xiàn)特別嚴(yán)重問(wèn)題，對(duì)于銀行來(lái)講是安全的。

　　銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率有進(jìn)一步下跌的空間，未來(lái)平均預(yù)期收益率可能再次“破4入3”。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果選擇理財(cái)產(chǎn)品投資，1月份可能是全年比較理想的布局時(shí)間。