近日人民幣穩(wěn)健的走勢(shì)大大超乎市場(chǎng)預(yù)期，4日人民幣對(duì)美元中間價(jià)再度突破6.72一線，并創(chuàng)下去年10月份以來(lái)的新高。是什么支撐人民幣匯率穩(wěn)定?人民幣后市還有升值空間嗎?

　　去年年底，隨著人民幣對(duì)美元匯率下行，市場(chǎng)看空人民幣匯率的情緒一度高漲。但今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率不僅沒(méi)有跌破7，反而止跌回升。伴隨美元指數(shù)近期一路下行，人民幣對(duì)美元匯率節(jié)節(jié)高升。8月4日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.7132，創(chuàng)下去年10月以來(lái)的新高。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值幅度達(dá)到3.4%。

　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，美元走弱是人民幣近期強(qiáng)勢(shì)的主要原因。受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷和美國(guó)國(guó)內(nèi)政治風(fēng)波的雙重打壓，美元指數(shù)本周跌破93這一重要支撐位后低位徘徊，美元指數(shù)年內(nèi)累計(jì)跌幅已接近10%。與此同時(shí)，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍高漲。

　　其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面向好有利于人民幣匯率保持穩(wěn)定。上半年中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，形勢(shì)好于預(yù)期;同期CPI上漲1.4%、PPI上漲6.6%，顯示通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)依然較低;最新的PMI數(shù)據(jù)展現(xiàn)出較為穩(wěn)健的生產(chǎn)和需求動(dòng)能。花旗銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛預(yù)計(jì)，下半年中國(guó)的基建和制造業(yè)投資有望保持穩(wěn)健，消費(fèi)也將保持強(qiáng)勁。

　　另外，星展銀行財(cái)富管理部北亞區(qū)投資總監(jiān)李振豪表示，人民幣匯率走穩(wěn)同“逆周期調(diào)節(jié)因子”發(fā)揮的作用不無(wú)關(guān)系�！凹词姑涝�后市反彈，人民幣對(duì)美元走弱的幅度也非常有限�！�

　　人民幣對(duì)美元的貶值預(yù)期緩解，甚至出現(xiàn)了升值傾向的回歸。在美元走勢(shì)不被看好的情況下，是否意味著人民幣匯率下半年保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)已無(wú)懸念?

　　劉利剛判斷，今年年底之前，人民幣對(duì)美元匯率有望保持穩(wěn)定，甚至面臨一定的升值壓力，預(yù)期人民幣對(duì)美元將在6.7至6.9的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，下一階段，預(yù)計(jì)美元指數(shù)進(jìn)一步下跌的空間有限，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面也將決定人民幣對(duì)美元匯率保持在目前均衡合理水平。

　　值得注意的是，美元指數(shù)下跌引來(lái)非美貨幣普遍反彈。今年以來(lái)，歐元對(duì)美元漲幅約10%，英鎊對(duì)美元升值6%左右。在此背景下，德國(guó)商業(yè)銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩預(yù)計(jì)，雖然人民幣對(duì)美元匯率穩(wěn)中走強(qiáng)，但升值幅度有限，人民幣對(duì)歐元、澳元等非美貨幣短期將呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)。

　　日前召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議提出，完善外匯市場(chǎng)體制機(jī)制。周浩認(rèn)為，在人民幣對(duì)美元匯率企穩(wěn)的市場(chǎng)環(huán)境下，當(dāng)前是進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制的好時(shí)機(jī)。

　　人民幣匯率形成機(jī)制包括中間價(jià)形成和圍繞中間價(jià)浮動(dòng)區(qū)間兩個(gè)部分，其中人民幣對(duì)美元匯率交易浮動(dòng)區(qū)間從初期的0.3%擴(kuò)大至目前的2%。溫彬建議，隨著人民幣對(duì)美元中間價(jià)形成更加完善，若進(jìn)一步擴(kuò)大交易浮動(dòng)區(qū)間可以更好地增加市場(chǎng)交易彈性，反映市場(chǎng)供求關(guān)系。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也建議，下半年人民幣匯率宜保持基本穩(wěn)定，進(jìn)一步增強(qiáng)匯率彈性，應(yīng)充分發(fā)揮“逆周期調(diào)節(jié)因子”的作用，適度對(duì)沖市場(chǎng)情緒的順周期波動(dòng)，緩解外匯市場(chǎng)可能存在的“羊群效應(yīng)”。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，應(yīng)堅(jiān)持匯率市場(chǎng)化改革方向，逐步加大市場(chǎng)決定匯率的力度，進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率彈性，推進(jìn)人民幣國(guó)際化和資本項(xiàng)目開(kāi)放的進(jìn)程。