中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：1月17日，歐普康視科技股份有限公司（下稱“歐普康視”）正式登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，股票代碼：300595。公司自成立以來定位于非手術(shù)視力矯正領(lǐng)域，是一家專業(yè)從事硬性角膜接觸鏡及護(hù)理產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供技術(shù)支持與培訓(xùn)服務(wù)的硬性角膜接觸鏡綜合服務(wù)商。主要產(chǎn)品包括角膜塑形鏡、普通硬性角膜接觸鏡及護(hù)理產(chǎn)品等。歐普康視本次募集資金凈額35,946萬元用于年產(chǎn)40萬片角膜塑形鏡及配套件系列產(chǎn)品項(xiàng)目、工程技術(shù)及培訓(xùn)中心建設(shè)項(xiàng)目、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。 

　　公開資料顯示，2016年11月28日歐普康視新版招股說明書。2016年12月9日首發(fā)申請(qǐng)獲通過。2017年1月6日，歐普康視開啟申購，申購代碼300595，申購價(jià)格23.81元，單一賬戶申購上限為17000股，申購數(shù)量為500股的整數(shù)倍。主承銷商為國元證券。歐普康視公開發(fā)行股票總數(shù)量1,700萬股，發(fā)行股份全部為新股，不安排老股轉(zhuǎn)讓。網(wǎng)上發(fā)行1,700萬股，占本次發(fā)行總量的100%。本次發(fā)行價(jià)格為 23.81 元/股，市盈率為20.36倍。網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購的股份數(shù)量30,294股。網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率為 0.0140415797%。股價(jià)走勢來看，歐普康視自1月17日上市以來，連續(xù)4個(gè)交易日漲停，截止1月20日，該股收?qǐng)?bào)45.64元。 

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委在2016年第75次會(huì)議審核結(jié)果公告及首發(fā)反饋意見中對(duì)歐普康視提出諸多問詢，如：發(fā)行人產(chǎn)品為消耗品，產(chǎn)品單價(jià)較高且產(chǎn)能利用率不足。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露產(chǎn)品壽命，并結(jié)合產(chǎn)品壽命和銷售數(shù)量情況，計(jì)算產(chǎn)品總使用時(shí)長和可能的使用人數(shù)，說明招股說明書估算的產(chǎn)品使用人數(shù)是否與發(fā)行人的產(chǎn)銷量等業(yè)務(wù)規(guī)模數(shù)據(jù)匹配；說明發(fā)行人產(chǎn)品在單價(jià)較高、盈利情況較好的情況下，未全部利用產(chǎn)能的原因，是否存在銷售渠道受國家相關(guān)法律法規(guī)、產(chǎn)品銷售政策或市場準(zhǔn)入條件限制的情形。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、律師核查并發(fā)表意見。 

　　據(jù)最新招股書顯示，2013年、2014年、2015年、2016年1-9月，公司營業(yè)收入分別為0.91億元、1.30億元、1.76億元、1.69億元。凈利潤分別為2480萬元、6294萬元、8835萬元、8592萬元。應(yīng)收賬款分別為1264萬元、1201萬元、1764萬元、2758萬元。存貨分別為419萬元、484萬元、1109萬元、1640萬元。2013年、2014年、2015年、2016年1-6月，公司產(chǎn)品綜合毛利率分別為79.64%、77.20%、77.01%、75.60%；產(chǎn)能利用率分別為78.63%、83.10%、98.76%、51.53%。。公司預(yù)計(jì)2016年全年?duì)I業(yè)收入?yún)^(qū)間為19,000萬元至22,000萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤區(qū)間為9,500萬元至11,000萬元，（2016年全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為公司預(yù)計(jì)，不構(gòu)成盈利預(yù)測）。 

　　最新招股書顯示，公司的控股股東及實(shí)際控制人為陶悅?cè)簽橹袊鴩�籍�?016 年 4 月 19 日，中國公安部核發(fā)了《中華人民共和國復(fù)籍證書》（N0:949），準(zhǔn)予“陶悅?cè)骸被謴?fù)中華人民共和國國籍。而此前的舊版招股書顯示，陶悅?cè)菏敲绹鴩�籍�?nbsp;

　　據(jù)《理財(cái)周刊》報(bào)道，歐普康視兩大產(chǎn)品為夢戴維和日戴維，曾因?yàn)橘|(zhì)量問題遭到消費(fèi)者投訴。在2016年9月份，湖北十堰有消費(fèi)者花了4800元的高價(jià)買了一款隱形眼鏡，戴了兩個(gè)月之后在清洗的時(shí)候鏡片突然破裂，該消費(fèi)者認(rèn)為如此昂貴的隱形眼鏡不應(yīng)該如此易碎，認(rèn)為存在質(zhì)量問題，并向當(dāng)?shù)毓ど滩块T投資。此外，當(dāng)?shù)赜袛?shù)十位消費(fèi)者都遭到類似問題，但并未得到解決，只好自己掏錢另配眼鏡�！�

　　針對(duì)上述情況，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪歐普康視董秘辦，截至發(fā)稿，對(duì)方未予回復(fù)。 

　　公司專注非手術(shù)視力矯正領(lǐng)域 

　　最新招股書顯示，公司自成立以來定位于非手術(shù)視力矯正領(lǐng)域，是一家專業(yè)從事硬性角膜接觸鏡及護(hù)理產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供技術(shù)支持與培訓(xùn)服務(wù)的硬性角膜接觸鏡綜合服務(wù)商。根據(jù)國家食藥監(jiān)總局網(wǎng)站公示的數(shù)據(jù)資料，截至本招股說明書簽署日，公司是我國大陸地區(qū)唯一獲得國家食藥監(jiān)總局頒發(fā)的角膜塑形鏡產(chǎn)品注冊(cè)證的生產(chǎn)企業(yè)，也是我國大陸地區(qū)少數(shù)獲得硬性角膜接觸鏡產(chǎn)品注冊(cè)證的生產(chǎn)企業(yè)之一。經(jīng)過多年技術(shù)研發(fā)和經(jīng)驗(yàn)積累，公司能夠?yàn)榍�光不正患者提供符合中國人眼部特征的個(gè)性化定制硬性角膜接觸鏡產(chǎn)品，是國內(nèi)硬性角膜接觸鏡細(xì)分領(lǐng)域中能夠與國外同行業(yè)企業(yè)形成有力競爭的少數(shù)企業(yè)之一。 

　　公司主要產(chǎn)品包括角膜塑形鏡、普通硬性角膜接觸鏡及護(hù)理產(chǎn)品等，產(chǎn)品類別屬于國家食藥監(jiān)總局《醫(yī)療器械分類目錄》中“植入體內(nèi)或長期接觸體內(nèi)的眼科光學(xué)器具”，管理類別屬于Ⅲ類醫(yī)療器械產(chǎn)品。 

　　公司的控股股東及實(shí)際控制人為陶悅?cè)�，本次發(fā)行前持有公司股份25,776.561股，占股本總額的50.54%。陶悅?cè)海?960年生，公司創(chuàng)始人，中國國籍。2016 年 4 月 19 日，中國公安部核發(fā)了《中華人民共和國復(fù)籍證書》（N0:949），準(zhǔn)予“陶悅?cè)骸被謴?fù)中華人民共和國國籍。2016年 5月 20日，合肥市公安局廬陽分局核發(fā)中華人民共和國居民身份證，（姓名：陶悅?cè)�，公民身份�?hào)碼：3401041960****3036）。而舊版招股書顯示，陶悅?cè)海?960年生，公司創(chuàng)始人，美國國籍，美國加州大學(xué)洛杉磯分校工程博士。 

　　醫(yī)療器械行業(yè)涉及醫(yī)藥、機(jī)械、電子信息、生物工程材料、材料科學(xué)等眾多領(lǐng)域，綜合了各種高新技術(shù)成果，將傳統(tǒng)工業(yè)與生物醫(yī)學(xué)工程、電子信息技術(shù)和現(xiàn)代醫(yī)學(xué)影像技術(shù)等高新技術(shù)結(jié)合起來，是一個(gè)多學(xué)科交叉、知識(shí)密集、資金密集型的新興產(chǎn)業(yè)，具有行業(yè)壁壘高、波動(dòng)小、集中度不斷提高等特點(diǎn)。醫(yī)療器械工業(yè)是一個(gè)國家綜合工業(yè)水平的體現(xiàn)，與發(fā)達(dá)國家相比，我國醫(yī)療器械工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，規(guī)模較小，發(fā)展較為滯后。但同時(shí)我國落后的醫(yī)療器械裝備水平與社會(huì)日益增長的醫(yī)療需求間矛盾巨大，刺激了我國近年來醫(yī)療器械市場的快速增長，增速顯著高于我國GDP及其它國家醫(yī)療器械市場的增長速度。 

　　產(chǎn)品單價(jià)較高 

　　2016年12月9日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委在2016年第75次會(huì)議審核結(jié)果公告中對(duì)歐普康視提出諸多問詢。 

　　1、招股說明書披露，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人的鏡片材料全部從BAUSCH & LOMB INCORPORATED公司采購，全部從BAUSCH & LOMB INCORPORATED采購XO鏡片材料的主要原因是醫(yī)療器械行業(yè)對(duì)產(chǎn)品安全性的要求非常嚴(yán)格，選擇集中、穩(wěn)定的上游供應(yīng)商有利于公司對(duì)原材料性能及質(zhì)量穩(wěn)定性的控制。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：（1）國內(nèi)外其他生產(chǎn)XO鏡片材料，與BAUSCH & LOMB INCORPORATED公司材料相比性能價(jià)格情況，采購該公司產(chǎn)品而不采購其他供應(yīng)商的原因；（2）發(fā)行人原材料供應(yīng)是否對(duì)BAUSCH & LOMB INCORPORATED公司存在重大依賴，若供應(yīng)商因意外事件出現(xiàn)停產(chǎn)、經(jīng)營困難、交付能力下降或出現(xiàn)合作分歧等情形發(fā)行人如何應(yīng)對(duì)。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見。 

　　2、（1）發(fā)行人報(bào)告期同一產(chǎn)品對(duì)不同地區(qū)的經(jīng)銷商銷售價(jià)格存在較大差異，其中2016年1-6月發(fā)行人對(duì)第一和第三大經(jīng)銷商的銷售單價(jià)是其他經(jīng)銷商的數(shù)倍，銷售金額最大的江浙地區(qū)單價(jià)最高。（2）南京夢創(chuàng)醫(yī)療器械有限公司2014年成立后即成為發(fā)行人第一大客戶、第一大經(jīng)銷商，最近兩年一期銷售額占發(fā)行人當(dāng)期全部營業(yè)收入的比例分別為8.44%、7.45%、6.85%。請(qǐng)發(fā)行人代表說明上述情況的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人結(jié)合發(fā)行人全資子公司員工曾擔(dān)任南京夢創(chuàng)醫(yī)療器械有限公司法定代表人的情況，發(fā)表核查意見。 

　　另外，2016年11月28日，發(fā)審委在首發(fā)申請(qǐng)反饋意見中對(duì)歐普康視也提出諸多問詢。如：發(fā)行人前身由美國奧泰克公司2000年設(shè)立，公司性質(zhì)為外商獨(dú)資。2006年轉(zhuǎn)讓給自然人陶悅?cè)汉透瘊Q鳴，公司性質(zhì)未變。2008年4月，葛鶴鳴發(fā)行人將股份轉(zhuǎn)讓給南京歐普，并于2008年7月繳足出資。請(qǐng)發(fā)行人：（1）結(jié)合陶悅?cè)喝〉猛鈬鴩�籍的時(shí)間和葛鶴鳴的身份，說明美國奧泰克2006年股份轉(zhuǎn)讓后，發(fā)行人是否仍符合外商獨(dú)資企業(yè)性質(zhì)，是否涉及稅收優(yōu)惠返還事項(xiàng)等。 

　　2012年-2015年1-6月，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人綜合毛利率為75.95%、79.64%、77.20%、75.81%。（1）請(qǐng)?jiān)敿?xì)說明發(fā)行人對(duì)博士倫鏡片的加工內(nèi)容、加工技術(shù)、技術(shù)難度、成品率、退貨率、性能差異等內(nèi)容，結(jié)合說明發(fā)行人角膜接觸鏡毛利率超過80%且逐年提升的原因。請(qǐng)結(jié)合各產(chǎn)品子系列構(gòu)成變化等說明毛利率變化的原因等。 

　　發(fā)行人產(chǎn)品為消耗品，產(chǎn)品單價(jià)較高且產(chǎn)能利用率不足。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露產(chǎn)品壽命，并結(jié)合產(chǎn)品壽命和銷售數(shù)量情況，計(jì)算產(chǎn)品總使用時(shí)長和可能的使用人數(shù)，說明招股說明書估算的產(chǎn)品使用人數(shù)是否與發(fā)行人的產(chǎn)銷量等業(yè)務(wù)規(guī)模數(shù)據(jù)匹配；說明發(fā)行人產(chǎn)品在單價(jià)較高、盈利情況較好的情況下，未全部利用產(chǎn)能的原因，是否存在銷售渠道受國家相關(guān)法律法規(guī)、產(chǎn)品銷售政策或市場準(zhǔn)入條件限制的情形。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、律師核查并發(fā)表意見。 

　　發(fā)行人的采購比較集中，客戶中包括B&L等業(yè)務(wù)與發(fā)行人相近的公司。請(qǐng)發(fā)行人：（1）結(jié)合采購原材料的后續(xù)使用、加工情況，說明向業(yè)務(wù)相近公司采購的原因；說明采購產(chǎn)品是否包括發(fā)行人的產(chǎn)品的核心內(nèi)容，是否為發(fā)行人產(chǎn)品的核心功效來源，發(fā)行人是否掌握自有產(chǎn)品的全部核心技術(shù)，是否在產(chǎn)品質(zhì)量、貨源和核心技術(shù)方面對(duì)供應(yīng)商存在重大依賴；（2）說明B&L、博士倫貿(mào)易公司的具體情況，包括但不限于成立時(shí)間實(shí)際從事的業(yè)務(wù)等，發(fā)行人向上述公司采購原材料是否與市場價(jià)格存在重大差異；上述供應(yīng)商是否與發(fā)行人的主要股東或發(fā)行人的主要經(jīng)銷商之間存在資金業(yè)務(wù)往來。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、律師核查并發(fā)表意見。 

　　發(fā)行人收入?yún)^(qū)域性比較集中。請(qǐng)發(fā)行人說明區(qū)域集中的原因，補(bǔ)充披露區(qū)域銷售集中對(duì)經(jīng)營可能造成的影響，并作風(fēng)險(xiǎn)提示。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表意見。 

　　2012年-2015年1-6月，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為1,882.58萬元、1,344.51萬元、1,291.16萬元、1,716.30萬元。（1）請(qǐng)進(jìn)一步披露發(fā)行人收入持續(xù)上升但應(yīng)收賬款持續(xù)下降的原因等。 

　　報(bào)告期各期末，公司存貨余額分別為210.13萬元、419.75萬元、483.52萬元、709.94萬元，占各期流動(dòng)資產(chǎn)總額比重分別為2.74%、3.27%、1.96%。（1）發(fā)行人原材料主要是鏡片材料，請(qǐng)說明鏡片材料的構(gòu)成、參數(shù)分布、數(shù)量、子品牌，說明夢戴維和日戴維、華錐等是否使用同一類原材料。請(qǐng)結(jié)合發(fā)行人各類角膜接觸鏡的生產(chǎn)周期說明發(fā)行人原材料的構(gòu)成合理性。請(qǐng)說明特殊參數(shù)的鏡片定制周期。（2）請(qǐng)說明退換貨的角膜接觸鏡在存貨的入賬科目。請(qǐng)說明庫存商品中角膜接觸鏡和護(hù)理產(chǎn)品的構(gòu)成比例，請(qǐng)說明角膜接觸鏡期末的構(gòu)成金額與數(shù)量和客戶下單的時(shí)間、發(fā)貨的周期、下單數(shù)量的匹配性。（3）請(qǐng)說明請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師詳細(xì)核查發(fā)行人存貨各項(xiàng)目的發(fā)生、計(jì)價(jià)、核算與結(jié)轉(zhuǎn)情況，說明成本費(fèi)用的歸集與結(jié)轉(zhuǎn)是否與實(shí)際生產(chǎn)流轉(zhuǎn)一致，各存貨項(xiàng)目是否計(jì)提了足夠的減值準(zhǔn)備，并明確發(fā)表意見。 

　　產(chǎn)能利用率不足

　　招股書顯示，2013年-2016年1-6月，產(chǎn)能利用率分別為78.63%、83.10%、98.76%、51.53%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司 2012 年至 2015 年合計(jì)銷量約 56.67 萬片，按照用戶每人購買一對(duì)鏡片估算，四年合計(jì)購買鏡片人數(shù)約為 28.33 萬人。此外，公司早在 2000年即成立，成立至 2011 年共銷售角膜塑形鏡累計(jì)超過 24 萬片，購買鏡片人數(shù)累計(jì)超過 12 萬。因此，自公司成立至 2015 年發(fā)行人用戶人數(shù)超過 40 萬。 

　　角膜塑形鏡使用壽命一般為 1.5-3 年，用戶每天的使用時(shí)長在 8 小時(shí)左右，具體使用時(shí)長取決于用戶使用習(xí)慣、保養(yǎng)程度、視力變化情況以及用戶的經(jīng)濟(jì)狀況等。每片總的使用時(shí)長約為 4,380 小時(shí)-8,760 小時(shí)。 

　　對(duì)此，發(fā)審委在首發(fā)申請(qǐng)反饋意見中指出，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)的產(chǎn)能利用率為64.39%、78.63%、83.10%、43.05%，產(chǎn)銷率基本在90%左右。（1）招股說明書中關(guān)于行業(yè)的說明，部分?jǐn)?shù)據(jù)僅截至2012年，請(qǐng)予以更新。發(fā)行人募集資金項(xiàng)目主要用于年產(chǎn)40萬片角膜塑形片及其配件，根據(jù)招股說明書披露，發(fā)行人相關(guān)的產(chǎn)能利用率遠(yuǎn)低于90%，請(qǐng)說明該募投項(xiàng)目的必要性。（2）請(qǐng)披露機(jī)器設(shè)備和電子設(shè)備的具體構(gòu)成、金額、成新度等，說明主要的機(jī)器設(shè)備和電子設(shè)備的運(yùn)用領(lǐng)域，是否滿足生產(chǎn)和研發(fā)的需要。（3）發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)向紹興市上虞區(qū)人民醫(yī)院、臺(tái)州市第一人民醫(yī)院、南京農(nóng)墾產(chǎn)業(yè)（集團(tuán)）有限公司簽訂的租賃合同，分別租賃140平方米、13.5平方米、900平方米的房屋，租金分別為31萬元/年、15萬元/年、105萬元/年，請(qǐng)結(jié)合房屋狀態(tài)和可比數(shù)據(jù)說明上述租賃價(jià)格的公允性，說明發(fā)行人向醫(yī)院租賃房屋與其業(yè)務(wù)開展是否相關(guān)。（4）請(qǐng)結(jié)合各產(chǎn)品子系列各期銷售數(shù)量、單價(jià)等分析均價(jià)的構(gòu)成變化。（5）請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師詳細(xì)核查上述情況并明確發(fā)表意見。 

　　發(fā)行人產(chǎn)品為消耗品，產(chǎn)品單價(jià)較高且產(chǎn)能利用率不足。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露產(chǎn)品壽命，并結(jié)合產(chǎn)品壽命和銷售數(shù)量情況，計(jì)算產(chǎn)品總使用時(shí)長和可能的使用人數(shù)，說明招股說明書估算的產(chǎn)品使用人數(shù)是否與發(fā)行人的產(chǎn)銷量等業(yè)務(wù)規(guī)模數(shù)據(jù)匹配；說明發(fā)行人產(chǎn)品在單價(jià)較高、盈利情況較好的情況下，未全部利用產(chǎn)能的原因，是否存在銷售渠道受國家相關(guān)法律法規(guī)、產(chǎn)品銷售政策或市場準(zhǔn)入條件限制的情形。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、律師核查并發(fā)表意見。 

　　不實(shí)宣傳曾遭曝光 

　　歐普康視曾因夸大產(chǎn)品功效而遭到曝光，同時(shí)該公司也因?yàn)橘|(zhì)量問題而遭到消費(fèi)者投訴。 

　　遼寧省食品藥品監(jiān)督管理局在2010年4月份在遼寧省行政區(qū)域內(nèi)違法發(fā)布的藥品廣告予以公告，歐普康視科技(合肥)有限公司“角膜塑形用硬性透氣接觸鏡”虛假宣傳被曝光。遼寧衛(wèi)生主管部門表示，歐普康視違法原因在于：不科學(xué)表示功效的斷言或者保證，夸大產(chǎn)品功效。 

　　對(duì)于公司在經(jīng)營過程中受到處罰一事，不知是故意還是無意，歐普康視在招股書中并未進(jìn)行披露。不過截止到目前為止，類似的宣傳仍然存在�！八�前戴，醒來摘，夢中矯正近視，白天免戴眼鏡”，在歐普康視官網(wǎng)顯眼處，還能見到如此直白的廣告。 

　　此外，歐普康視兩大產(chǎn)品為夢戴維和日戴維，曾因?yàn)橘|(zhì)量問題遭到消費(fèi)者投訴。在2016年9月份，湖北十堰有消費(fèi)者花了4800元的高價(jià)買了一款隱形眼鏡，戴了兩個(gè)月之后在清洗的時(shí)候鏡片突然破裂，該消費(fèi)者認(rèn)為如此昂貴的隱形眼鏡不應(yīng)該如此易碎，認(rèn)為存在質(zhì)量問題，并向當(dāng)?shù)毓ど滩块T投資。此外，當(dāng)?shù)赜袛?shù)十位消費(fèi)者都遭到類似問題，但并未得到解決，只好自己掏錢另配眼鏡。 

　　現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一　 

　　公司在招股書中坦言還存在主要原材料供應(yīng)商較為集中、銷售區(qū)域較為集中、凈資產(chǎn)收益率下降、現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)等情況。 

　　招股書顯示，公司存在主要原材料供應(yīng)商較為集中的風(fēng)險(xiǎn)。公司硬性角膜接觸鏡產(chǎn)品主要原材料XO鏡片材料的供應(yīng)商為BAUSCH &LOMB INCORPORATED。2013至2016年1-6月，公司向其采購金額隨公司業(yè)務(wù)的增長呈逐年遞增的趨勢。公司在現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模下通過批量、集中采購，有利于節(jié)約采購成本。公司與上述供應(yīng)商經(jīng)長期合作已建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，但若供應(yīng)商因意外事件出現(xiàn)停產(chǎn)、經(jīng)營困難、交付能力下降或出現(xiàn)合作分歧等情形，將會(huì)在短期內(nèi)影響公司的正常經(jīng)營和盈利能力。 

　　公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一也可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)。公司銷售收入目前主要依賴硬性角膜接觸鏡片。2013年度至2016年1-6月，公司硬性角膜接觸鏡的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.27%、80.53%和78.05%、77.04%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一�，F(xiàn)階段主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一有利于公司集中資源持續(xù)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新，提高資源使用效率，增強(qiáng)市場競爭力。但是，主要產(chǎn)品較為集中也使得公司的經(jīng)營業(yè)績較為依賴硬性角膜接觸鏡產(chǎn)品，若近視矯治市場發(fā)生重大波動(dòng)，或者由于替代產(chǎn)品的出現(xiàn)導(dǎo)致市場對(duì)公司的產(chǎn)品需求大幅減少，或者由于競爭對(duì)手同類產(chǎn)品的推出，可能會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)有主要產(chǎn)品競爭優(yōu)勢喪失，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營造成重大不利影響。 

　　在募集資金投資項(xiàng)目方面，公司本次募集資金擬投資于“年產(chǎn)40萬片角膜塑形鏡及配套件系列產(chǎn)品項(xiàng)目”、“工程技術(shù)及培訓(xùn)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”等3個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目的建設(shè)有利于提高公司的核心競爭能力和盈利水平。盡管公司已對(duì)以上項(xiàng)目做過充分的市場調(diào)研和嚴(yán)格的可行性論證，但在項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)過程中仍可能遇到技術(shù)開發(fā)的不確定性、技術(shù)更新?lián)Q代、宏觀政策變化、市場環(huán)境變化、市場開拓不力等不利情形，從而可能導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)際收益低于預(yù)期，帶來一定的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。 

　　在凈資產(chǎn)收益率方面，公司2013年度至2016年1-6月加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤口徑）分別為36.29%、34.55%、35.89%和13.80%。本次發(fā)行完成后，公司的凈資產(chǎn)將在2016年6月30日29,589.35萬元的基礎(chǔ)上大幅增加，而募集資金投資項(xiàng)目尚需建成投產(chǎn)后方能產(chǎn)生效益，因而在項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)公司凈利潤無法保持與凈資產(chǎn)規(guī)模同比例增長而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率被攤薄。因此，公司存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。 

　　招股書還顯示，公司于 2013 年 7 月 16 日取得安徽省科學(xué)技術(shù)廳、安徽省財(cái)政廳、安徽省國家稅務(wù)局、安徽省地方稅務(wù)局批準(zhǔn)頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書有效期為三年。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠稅率條款，2013 年至 2015 年公司可以按 15%的優(yōu)惠稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅。高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)有效期滿后，一旦公司未被繼續(xù)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，則可能因所得稅稅率的上升影響公司盈利水平。此外，如果未來國家主管部門對(duì)上述所得稅的稅收優(yōu)惠政策作出調(diào)整，也可能對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績和利潤水平產(chǎn)生影響。　

　　角膜接觸鏡毛利率超過80%遭問詢

　　公司稱，鑒于目前上市公司中沒有生產(chǎn)與本公司產(chǎn)品相同或相似的企業(yè)，故本次選擇的標(biāo)準(zhǔn)和確定的理由是基于可比上市公司的生產(chǎn)規(guī)模，經(jīng)營業(yè)績水平等。公司選取冠昊生物（證券代碼：300238）、寶萊特（證券代碼：300246）、凱利泰（證券代碼：300326）、和佳股份（證券代碼：300273）、博暉創(chuàng)新（證券代碼：300318）、戴維醫(yī)療（證券代碼：300314）、迪瑞醫(yī)療（證券代碼：300396）、三諾生物（證券代碼：300298）等8家上市公司作為同行業(yè)可比對(duì)象。 

　　招股書顯示，報(bào)告期，公司產(chǎn)品綜合毛利率分別為 75.60%、77.01%、77.20%和 79.64%，總體而言較為穩(wěn)定，且保持在較高的毛利水平。2016 年 1-6 月毛利率較 2015 年毛利率下降 1.41 個(gè)百分點(diǎn)，2015 年毛利率與 2014 年毛利率水平基本持平；2014年毛利率較 2013 年下降 2.44 個(gè)百分點(diǎn)，主要是公司 2014 年度公司銷售的普通框架眼鏡毛利率較低所致。 

　　報(bào)告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品分為角膜接觸鏡、護(hù)理產(chǎn)品及普通框架銷售。由于普通框架銷售主要系公司2014年新成立的銷售子公司進(jìn)行的零星銷售，公司自身并不從事普通框架鏡的生產(chǎn)，故以下只對(duì)角膜接觸鏡及護(hù)理產(chǎn)品的毛利率變動(dòng)情況進(jìn)行分析。報(bào)告期內(nèi)，公司的角膜接觸鏡產(chǎn)品的毛利率水平基本較為穩(wěn)定，保持在 80%以上的盈利水平。2016 年 1-6 月、2015 年、2014 年角膜接觸鏡的毛利率較 2013年基本持平。 

　　同行業(yè)上市公司的平均毛利率水平在65%左右，公司的毛利率水平高于同行業(yè)上市公司的平均值。但從同行業(yè)的毛利率明細(xì)情況可以看出，因?yàn)楦魃鲜泄�司所處的具體細(xì)分行業(yè)有差異或生產(chǎn)的具體產(chǎn)品具有明顯差異，毛利率水平的差異也較大，毛利率水平在38.57%—89.93%之間。 

　　對(duì)此，發(fā)審委在首發(fā)申請(qǐng)反饋意見中也指出，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人綜合毛利率為75.95%、79.64%、77.20%、75.81%。（1）請(qǐng)?jiān)敿?xì)說明發(fā)行人對(duì)博士倫鏡片的加工內(nèi)容、加工技術(shù)、技術(shù)難度、成品率、退貨率、性能差異等內(nèi)容，結(jié)合說明發(fā)行人角膜接觸鏡毛利率超過80%且逐年提升的原因。請(qǐng)結(jié)合各產(chǎn)品子系列構(gòu)成變化等說明毛利率變化的原因。