惠譽評級日前發(fā)布報告預計中國經(jīng)濟增速放緩將削弱近期內(nèi)對保險的需求�；葑u分析師認為，除非新車銷售增長加速，2017年非壽險行業(yè)將不會取得兩位數(shù)的增長率。電話銷售帶來的業(yè)務增長可能穩(wěn)步下滑，因為現(xiàn)行的車險改革試點基本上消除了通過此渠道銷售保單的定價差異。

惠譽報告指出，商業(yè)車險定價改革試點不太可能使車險公司的利潤率降低，盡管大多數(shù)保險公司已將與承保和渠道相關的兩個定價參數(shù)調(diào)整到最低允許限額。索賠頻率的下降使得賠付率降低，因為無賠償折扣優(yōu)惠促使投保人不進行小額索賠。具有規(guī)模優(yōu)勢的大型車險公司的綜合賠付率可能維持在100%以下。

惠譽預計大多數(shù)保險公司將通過盈余增長和注資來改善資本金水平(以凈保費杠桿衡量)。鑒于保險公司的承保利潤率穩(wěn)定，市場增長放緩不太可能限制其籌集新資本的能力。15家主要非壽險保險公司的平均凈保費杠桿率略微降低至低于2.3倍。

2016年上半年，大部分保險公司的償付能力均保持在高于新的風險導向償付系統(tǒng)所規(guī)定的最低監(jiān)管水平。新的風險導向償付系統(tǒng)于2016年開始實施，惠譽認為保險公司將更關注改善資本效率和風險管理能力。投資風險約占非壽險保險公司法定資本金的一半。

災難損失仍將是非壽險行業(yè)承保波動性的主要來源，災害影響承保業(yè)績。2016年夏季的多次洪水和臺風造成的保險損失已經(jīng)影響到保險公司的承保業(yè)績。惠譽預計保險公司將依靠再保險來控制其巨災風險。

在當前的低利率環(huán)境下，非壽險保險公司的固定收益投資組合面臨再投資風險。保險公司傾向于將資產(chǎn)中的較大部分用于投資久期較短的固定收益證券，以更好地配合其短尾的保險負債。保險公司有可能會將部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到流動性較低的投資工具，如債權(quán)投資計劃或信托產(chǎn)品，以獲得更好的收益。

穩(wěn)定的評級展望和行業(yè)展望反映出惠譽認為中國的保險公司將維持充足的緩沖資本，以抵御其投資波動和承保風險。基于中國非壽險保險公司目前的承保能力，我們認為保險公司將能夠通過恰當?shù)脑俦ｋU管控其巨災風險。如果此類重大災難的凈損失嚴重損害了整個非壽險行業(yè)的保險公司償付能力充足性，那么惠譽可能會考慮將評級展望和行業(yè)展望調(diào)整為負面。

此外，惠譽分析師還表示，如果由于股市不利波動或債券違約帶來投資損失，或由于車險行業(yè)激烈的價格競爭致使承銷保赤字顯著增長，進而導致非壽險行業(yè)的盈利能力顯著下降。