近日,海通姜超與方正任澤平在2017年房價走勢上觀點再次相左,姜超認為,房價2017年受多重因素影響,房價大概率會跌。而任澤平認為,如果土地供給跟不上和長效機制建立不理想,2017年底-2018年上半年房價面臨新一輪上漲壓力。 海通姜超:房價大概率會陰跌 應(yīng)從保房價轉(zhuǎn)向保匯率 姜超看跌的五大核心觀點有: 一、由房地產(chǎn)泡沫驅(qū)動的經(jīng)濟增長模式是我們痛苦的根源所在。我們研究中國經(jīng)濟,發(fā)現(xiàn)和經(jīng)濟增長最為密切的指標是投資,而在投資中最重要的是地產(chǎn)投資,因而中國經(jīng)濟到目前為止依然是靠房地產(chǎn)驅(qū)動。但是房地產(chǎn)不是永動機,所有依賴房地產(chǎn)泡沫的經(jīng)濟體最后都遭遇了滑鐵盧。 二、從中國來看,2016年一線城市平均30%的房價漲幅,遠超當期的經(jīng)濟名義增速。在15年以前中國人買房普遍只有不到3成貸款,7成以上是首付。而在16年,中國人買房一半靠貸款,而首付只有一半。而我們統(tǒng)計了美國次貸危機以前的2007年,平均首付比例也在50%。 三、縱觀所有國家的房地產(chǎn)市場發(fā)展,都和人口結(jié)構(gòu)高度相關(guān)。當人口老齡化以后,工業(yè)化將走到尾聲,而為工業(yè)配套的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和醫(yī)療為代表的生活性服務(wù)業(yè)將全面崛起。從人口結(jié)構(gòu)而言,09-10年的地產(chǎn)市場尚有人口結(jié)構(gòu)支撐,12-13年的地產(chǎn)繁榮從人口角度看已經(jīng)是到了周期尾聲,而16年的地產(chǎn)繁榮從人口結(jié)構(gòu)角度看就是地產(chǎn)泡沫。 四、17年政策轉(zhuǎn)向防風險。不僅政治局會議明確定調(diào)“抑制資產(chǎn)泡沫,防范金融風險”,經(jīng)濟工作會議也提出“要把防控金融風險放到更加重要的位置,下決心處置一批風險點,著力防控資產(chǎn)泡沫”。 五、每逢7/8年份要高度警惕金融危機!為什么17年防范金融風險如此重要?如果大家回顧一下歷史,可以發(fā)現(xiàn)歷史總是在重復上演,每隔十年左右會爆發(fā)一次大的金融危機,比如97/98年發(fā)生了亞洲金融危機,07/08年爆發(fā)了全球金融危機,因而即將開始的17/18年或許也并不太平,需要對金融風險高度警惕。 任澤平:2017年底-2018年上半年房價面臨新一輪上漲壓力 任澤平的觀點并不是堅定看漲房市,而是有條件的。任澤平認為,本輪房價調(diào)整可能持續(xù)到2017年底-2018年上半年。由于當前調(diào)控主要是通過限購限貸控制需求,如果土地供給跟不上和長效機制建立不理想,2017年底-2018年上半年房價面臨新一輪上漲壓力,如果長效機制能夠建立,尚有轉(zhuǎn)機。 |
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