“中央經濟工作會議提出穩(wěn)健貨幣政策偏中性，明年的貨幣政策不會放松，2017年廣義貨幣供應量(M2)增速估計不會超過12%�！�中性’表述也不意味著明年貨幣政策偏緊，這會引起市場動蕩。”

　　12月18日，2016~2017中國宏觀經濟形勢分析與預測年度報告會在上海舉行。對于明年“穩(wěn)健中性”的貨幣政策，中國人民銀行參事盛松成做了上述分析，他認為考慮到匯率等因素影響，明年貨幣政策不具備放松條件。

　　對于明年繼續(xù)實施積極財政政策方面，盛松成告訴第一財經記者，估計今年實際財政赤字率達到3.5%左右，明年預算內財政赤字率肯定會突破3%，可能在3%~4%區(qū)間里，未來財政赤字率還有提高空間，必要時甚至達到5%。

　　另外他注意到，此次中央經濟工作會議要求加快建立房地產長效機制，這將改變中國以往房地產調控中以短期、需求端為主的調控方法，而注重房地產供給端的長期調控，即通過增加土地供應、提高住宅面積等舉措來抑制房價過快上漲。

　　貨幣政策穩(wěn)健中性

　　在上述報告會上，如何解讀近日中央經濟工作會議透露的政策動向成為焦點。

　　中央經濟工作會議提出，2017年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應貨幣供應方式新變化，調節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制，維護流動性基本穩(wěn)定。

　　盛松成表示，貨幣政策穩(wěn)健中性提法值得關注，其個人理解是，在即將過去的一年實施的貨幣政策可能偏松了一點點，但明年貨幣政策也不會提偏緊，這會引起市場動蕩。上海財經大學高等研究院院長田國強在會上表示，明年貨幣政策穩(wěn)健中性的“中性”提法，可能意味著貨幣政策會比今年略微收緊一些。

　　上海財經大學高等研究院在報告會上發(fā)布的《中國宏觀經濟形勢分析與預測年度報告(2016~2017)》(下稱《報告》)稱，若央行2017年主要政策目標為維持經濟增長速度，那么貨幣政策將呈現(xiàn)略微寬松的態(tài)勢;若主要政策目標是維持人民幣匯率穩(wěn)定，貨幣政策就有可能呈現(xiàn)略微緊縮的態(tài)勢;若2017年的主要政策目標為維持經濟增長速度，為輔的是維持匯率穩(wěn)定，貨幣政策寬松幅度有限，預估降準只有25個基點。

　　盛松成分析，明年貨幣政策也不具備放松的條件。因為貨幣政策不僅要考慮穩(wěn)增長，也需要考慮匯率變動、通貨膨脹、股市、樓市等方面。另外這次中央經濟工作會議還提到把防控金融風險放到更加重要的位置，這需要控制貨幣供應量。預計明年廣義貨幣供應量M2增速不會超過12%。據(jù)悉，今年M2增長的預期目標是13%左右，前11個月M2實際增速是11.4%。

　　關于財政政策，此次中央經濟工作會議提出，繼續(xù)實施積極的財政政策。財政政策要更加積極有效，預算安排要適應推進供給側結構性改革、降低企業(yè)稅費負擔、保障民生兜底的需要。此前多位專家接受第一財經記者采訪時都認為，財政政策力度會比今年更大，明年財政赤字率會突破3%。

　　《報告》對2017年財政赤字率做了不同情境假設下的預測，赤字率空間是3%~5.75%。如《報告》假設中美貿易摩擦導致2017年我國出口下降1%，2017年GDP實際增長不及預期目標(6.5%)但相差幅度不遠，政府無需放寬貨幣政策，而靠財政政策收攏增速缺口，預計財政赤字率達到3.26%。在最保守悲觀情境下，財政赤字率達到5.75%。

　　盛松成認為，在考慮我國債務規(guī)模等因素測算后，中國財政赤字率可以提高到4%，甚至5%。

　　田國強表示，在中國經濟已經進入增速放緩、產能總體過剩、債務率居高不下的大背景下，財政政策和貨幣政策的效應都是短期的，尤其是高強度的財政與貨幣刺激政策代價十分巨大，需要謹慎使用。中國經濟要實現(xiàn)穩(wěn)中求進，必須推進市場導向的結構性體制和治理改革。

　　樓市調控注重長短期結合

　　今年一線城市和部分二線城市房價過快上漲引起社會廣泛關注。

　　此次中央經濟工作會議提出，堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段，加快研究建立符合國情、適應市場規(guī)律的基礎性制度和長效機制，既抑制房地產泡沫，又防止出現(xiàn)大起大落。

　　盛松成稱，近十幾年來，中國對房地產調控都是以短期、需求端為主，采取多是限購、限貸措施來抑制需求來控制房價，但這種單一需求調控卻難以抑制房價上漲預期，導致房價越調越高。

　　“此次中央經濟工作會議提出建立房地產調控長效機制，這意味著中央將改變以往單一短期、需求端調控方法，而是在此基礎上更加注重供給調控�！笔⑺沙煞Q。

　　在需求端調控上，此次中央經濟工作會議提出嚴格限制信貸流向投資投機性購房;而在供給端調控上，會議提出要落實人地掛鉤政策，根據(jù)人口流動情況分配建設用地指標。落實地方政府主體責任，房價上漲壓力大的城市要合理增加土地供應，提高住宅用地比例，盤活城市閑置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市發(fā)展。

　　對于市場關注的房地產稅，盛松成認為由于房地產稅設計復雜，幾年內很難推出。

　　另外，目前房地產供給問題比較突出，盛松成表示，這體現(xiàn)在多數(shù)大中城市土地供應在逐年下降，土地拍賣“量減價增”，住宅用地和新建住宅供應不足。

　　他建議，未來可以改進土地拍賣制度，借鑒上海車牌拍賣的方法來控制土地拍賣價格。通過改變對地方GDP考核要求，來減少地方政府引進工業(yè)投資提高GDP的沖動，從而將更多用地用于住宅建設，而非工業(yè)用地。