選股的標(biāo)準(zhǔn)林林總總，而且每個(gè)投資者也都各有高招，但從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)可以歸入兩類：一類是跟著想象力選股，另一類是看著“天花板”選股。

　　跟著想象力選股就是選擇未來(lái)股價(jià)無(wú)法確定的個(gè)股。比如有重組預(yù)期的個(gè)股，其未來(lái)定位充滿變數(shù)，所以股價(jià)上漲空間取決于投資者的想象力。再比如我們同樣無(wú)法預(yù)期某個(gè)政策出臺(tái)會(huì)對(duì)相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)帶來(lái)多大提升，這種朦朦朧朧的空間仍然取決于我們的想象力。市場(chǎng)經(jīng)常在說(shuō)的炒題材、炒熱點(diǎn)、炒概念等等，其實(shí)都是用這類選股策略。比如最近火熱的“一帶一路”概念，最終能給相關(guān)的上市公司帶來(lái)多少收益，目前只能憑想象。再比如今年大宗商品漲價(jià)，以后還會(huì)不會(huì)漲?最后能漲到多少?上漲以后會(huì)不會(huì)回落?這些都是未知數(shù)，靠的也是想象力。

　　另一類選股則是在大環(huán)境穩(wěn)定的基礎(chǔ)上研判個(gè)股價(jià)值是否被低估。由于這類個(gè)股的基本面穩(wěn)定，因此上市公司的發(fā)展主要依靠自身努力，比如降低成本、提高市占率等等。這類股票的業(yè)績(jī)想象空間就比較有限，我們只是關(guān)注其股價(jià)是否被低估。由于該類公司的業(yè)績(jī)不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，所以股價(jià)是有“天花板”的。

　　從更廣泛的意義上說(shuō)，在市場(chǎng)大的上漲階段里通常跟著想象力選股會(huì)成為主流，而在震蕩或下跌階段則看“天花板”選股會(huì)成為主流，所以對(duì)我們來(lái)說(shuō)最好的方法就是靈活選股。既不要一味看著“天花板”，也不要永遠(yuǎn)跟著想象力，可以在不同階段選擇合適的策略，也可以在資金上做些合理分配。

　　不同的時(shí)間策略對(duì)于選股方式也有很大的影響。比如我們跟著周線趨勢(shì)做波段，這種波段行情既有可能出現(xiàn)在市場(chǎng)低迷期也有可能出現(xiàn)在市場(chǎng)高潮期，但在高潮期選股則基本上只能靠想象力了。

　　回到A股，目前周線趨勢(shì)仍然處于回升狀態(tài)，因此波段操作不需要改變“持有”的策略。從各細(xì)分的平均市盈率看，市場(chǎng)并不處于高潮階段，但也并非是大的歷史底部，因此這兩類選股策略都是有效的。比如中證銀行指數(shù)的市盈率比較低，所以銀行股走勢(shì)就比較強(qiáng)。不過(guò)銀行類個(gè)股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)缺乏想象力，所以是看“天花板”選股的結(jié)果。至于大量中小票個(gè)股的市盈率普遍較高，還需要等到市場(chǎng)熱到一定程度才會(huì)爆發(fā)。從中小創(chuàng)指數(shù)看，或許本周或許下周，極有可能在上證指數(shù)的周線回升趨勢(shì)延續(xù)4周或5周之后會(huì)及時(shí)跟上，屆時(shí)有“天花板”的個(gè)股可能已經(jīng)缺乏領(lǐng)漲動(dòng)力了，市場(chǎng)需要充滿想象力的個(gè)股來(lái)沖鋒陷陣，從而提升整個(gè)市場(chǎng)的估值水平，這樣原來(lái)有“天花板”的個(gè)股也會(huì)悄悄地把“天花板”進(jìn)一步抬高，從而在熱鬧的市場(chǎng)中再分一杯羹。

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者來(lái)說(shuō)，可能更習(xí)慣于看著“天花板”選股，但這往往會(huì)在大行情中跑輸大盤(pán)。為了克服這個(gè)缺陷，可以在有把握跟蹤大盤(pán)趨勢(shì)的情況下參與分級(jí)基金的B份額，實(shí)際上也就等于轉(zhuǎn)換為跟著想象力選股了。

　　對(duì)于分級(jí)B的杠桿特性需要認(rèn)證對(duì)待。如果是穩(wěn)健型的投資者，可以盡量選擇基價(jià)在1元左右甚至高于1元的分級(jí)B，這樣其杠桿倍率就不會(huì)超過(guò)2倍。如果希望杠桿倍率低一些，甚至不帶杠桿，那也是完全可以的，只要在操作中不滿倉(cāng)。比如對(duì)于杠桿倍率為2倍的分級(jí)B用半倉(cāng)參與，那就相當(dāng)于不帶杠桿了。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者來(lái)說(shuō)，杠桿是一個(gè)誘惑，貌似越高越好。盡管分級(jí)B的杠桿倍率通常在2倍，但如果基價(jià)接近0.25元時(shí)則杠桿倍率會(huì)大幅度飆升。從風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)角度出發(fā)，即使希望增加杠桿倍率也不要去參與基價(jià)低于0.5元的分級(jí)B，也就是要選擇基價(jià)低于1元但高于0.6元的分級(jí)B，同時(shí)也要兼顧一些其他因素，比如流通性、整體溢價(jià)率等等。