是餡餅還是陷阱? 起底房企土儲熱情再燃原因 本報記者沈浪上海報道 風(fēng)云突變,11月22日過后,在經(jīng)歷了福州、長沙、廣州、武漢幾場土拍之后,房企土儲排名又更新了。新一輪的拿地窗口,對于房企而言,是陷阱抑或機(jī)會? 易居研究院智庫中心為21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獨家提供了一份上市房企拿地數(shù)據(jù)(剔除了混合出讓用地與工業(yè)用地)。據(jù)此數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2016年內(nèi)買地金額前五名分別為:融創(chuàng)中國、萬科、綠地集團(tuán)、恒大、保利地產(chǎn)。 近期福州、長沙、廣州、武漢等幾個城市的土拍市場熱情再燃。對此,同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉分析原因為兩個:第一,這幾個城市的基本面較好,一些資金鏈相對比較充裕的企業(yè)抓住機(jī)會補(bǔ)充土地儲備,現(xiàn)階段政策下帶出土拍市場排他性條件,對于某些房企而言是機(jī)遇;第二,大部分房企每年有投資目標(biāo),個別區(qū)域公司年底仍有投資額度,若不完成,則對區(qū)域公司的激勵等產(chǎn)生影響。 總部位于上海的某房企執(zhí)行總裁指出近來的土拍風(fēng)潮頗有強(qiáng)弩之末的意味。他認(rèn)為,現(xiàn)在的地價相比高點的時候會回落一點,但仍算不上低點!爱(dāng)調(diào)控周期來臨的時候,會導(dǎo)致城市分化,這時區(qū)域負(fù)責(zé)人的動力會變得更強(qiáng)”。 一名深諳深圳與上海市場的業(yè)內(nèi)資深人士指出,房企大部分并無明確戰(zhàn)略目標(biāo),仍是機(jī)會導(dǎo)向,一二線城市就是房企眼中的機(jī)會點,能夠在一二線城市拿地就能掌握將來的生存命脈!白罱科笤谝痪城市拿不到地,只有轉(zhuǎn)而求其次去二線城市”。 土儲與去化邏輯 房企土儲情況與庫存情況一直有微妙關(guān)聯(lián),并且近期房企開啟新一輪拿地窗口,加上市場供應(yīng)節(jié)奏變化,多方變化合力之下,樓市變局在所難免。 常規(guī)來說,以下三類企業(yè)會積極進(jìn)行土儲,即企業(yè)在本年度前九個月已經(jīng)完成了銷售指標(biāo)、拿地指標(biāo)還沒有完成、融資的錢(項目資金來源也有可能來自銷售回款、集團(tuán)融資等)還沒有用完。以碧桂園為例,該公司2016年初宣布今年將花500億買地,但是以易居研究院的數(shù)據(jù)看來,不過才花了計劃金額的1/4。 2016年1月至11月22日,包括上述五家(融創(chuàng)中國、萬科、綠地集團(tuán)、恒大、保利地產(chǎn))拿地較多的房企在內(nèi),買地超過百億的房企有26家之多。 各家房企的土地儲備高下立現(xiàn),這也與它們的庫存正相關(guān)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道此前曾報道過今年三季度房企的庫存情況,一方面房企存貨金額呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢,另一方面高周轉(zhuǎn)又帶動了激進(jìn)的土儲策略,導(dǎo)致存貨增加。根據(jù)今年三季度A股上市房企存貨排名情況,存貨規(guī)模超過千億元的房企仍然是6家,分別是萬科4467億元、綠地控股4281億元、保利地產(chǎn)2974億元、招商蛇口1356億元、華夏幸福1307億元以及首開股份1188億元。 激進(jìn)的土儲戰(zhàn)略導(dǎo)致成本增加。中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示:截至11月23日,在出臺調(diào)控政策的22個城市中,拿地金額超過百億的房企合計達(dá)到了37家,合計拿地為9108億,合計建筑面積為8066.7萬平米,平均拿地成本為112910元每平米。相比2015年標(biāo)桿房企在這22個城市拿地的平均成本增加高達(dá)42.8%。 然而,市場的變化,房企冷暖自知,高周轉(zhuǎn)或?qū)⒊擅魅拯S花。以上海為例,進(jìn)入4季度后,商品住宅備案交易量大跌,最近一兩周的備案交易量基本上在10萬-12萬平方米左右。9月份之前,基本上在25萬-35萬平方米左右。 張宏偉分析認(rèn)為,如果房企今年買了高價地,兩年之后開始賣(拿了高價地一般不會立即進(jìn)入高周轉(zhuǎn),市場條件也不允許),在隨后的1-2年銷售周期內(nèi),或許還能趕上下一輪的資產(chǎn)增值機(jī)會。這也是企業(yè)愿意出手補(bǔ)倉的邏輯,前提是企業(yè)已對項目開發(fā)周期拉長有所認(rèn)知。 中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析指出,50大城市拿地金額中有超過70%分布在調(diào)控城市中,如果這些城市調(diào)控政策繼續(xù)重壓,這將導(dǎo)致未來銷售壓力巨大。 易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)也提醒道,有的房企仍寄希望于部分高價地項目后續(xù)伴有的城市規(guī)劃利好,進(jìn)而影響相應(yīng)土地的價值和價格。但如果企業(yè)后續(xù)融資不到位,這些高價地項目潛在的經(jīng)營成本會比較高。 危險信號,頹勢延續(xù)? 中原地產(chǎn)市場研究部分析師盧文曦指出,市場去化節(jié)奏不太好,對于房企來說也并非壞事,土地供需矛盾明顯,意味著未來1-1.5年內(nèi)市場新增供應(yīng)減少,供求關(guān)系決定價格前提下,抓住時機(jī)仍然有機(jī)會出貨。比如近期上海部分10萬元/平方米以上的高端住宅去化增加,上周(11月14日-11月20日)豪宅成交82套,環(huán)比增加115.8%。 然而并非每家房企都能踩準(zhǔn)銷售節(jié)點。市場瞬息萬變。一個鮮活的案例發(fā)生于長三角地區(qū)城市——無錫:今年5月底開盤的萬科海上傳奇,最低售價1.1萬元/平方米,價格一路飆升,到9月的時候,已賣到2.8萬元/平方米。萬科是去化能手,在10月2日無錫出臺限購令之后,“海上傳奇”項目降價至1.5萬元/平方米,目前近乎清盤。反觀萬科周邊的競品,例如在無錫最貴樓盤——萬科信成道旁邊的寶能城,最初定價8000元/平方米,由于去化困難,一直封盤,等到9月市場瘋狂的時候,寶能城由于調(diào)價等問題遲遲未能開盤,白白錯失銷售時機(jī)。萬科信成道另一競品——融科璦頤灣定價策略也有短板,相比萬科信成道一直保持的3.2萬元/平方米均價,融科璦頤灣卻以2.2萬元/平方米一路降至1.6萬元/平方米;中海鳳凰熙城定價1.8萬元/平方米,在萬科海上傳奇突然從2.8萬元/平方米價格高峰降至1.5萬元/平方米的低谷時,只好也隨之降到了1.2萬元/平方米。 無錫市場變化可以看作是一二線城市的縮影。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者多方了解獲悉,上海多家房企已經(jīng)有意將預(yù)售證申請時間押后,有個別拿了預(yù)售證的高端項目也不想大張旗鼓銷售,希望拖延銷售周期,爭取漲價空間。其中一家房企高管透露,或許明年一季度后期會出現(xiàn)推盤時機(jī)。 多位業(yè)內(nèi)人士也判斷,房企在明年一季度大體上不會有推盤動作。主要由于2017年1月底處于春節(jié)假期,按照往年經(jīng)驗,1月下半月至2月初不會有新盤推盤。推盤周期會集中在4月下半月,也就是說,一季度在政策高壓、春節(jié)假期、開盤時間點等因素疊加下,房企基本不會有營銷大動作,屆時甚至?xí)霈F(xiàn)交易量跌至低谷的狀態(tài)。 |
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