個(gè)別險(xiǎn)企單季度退保逾8億元接近保費(fèi)三成

　　退保直接影響壽險(xiǎn)公司現(xiàn)金流，有些公司因?yàn)橥吮�減少現(xiàn)金流更充足，也有公司反之出現(xiàn)現(xiàn)金流缺口

　　一個(gè)季度的規(guī)模保費(fèi)收入達(dá)30億元左右，而退保金超8億元，占比近三成。這是中小壽險(xiǎn)公司年末面臨退保壓力的一個(gè)縮影。

　　大量的退保不僅給中小壽險(xiǎn)公司的償付能力充足率帶來嚴(yán)重壓力，也使得部分公司的現(xiàn)金流出現(xiàn)缺口。與保單繼續(xù)率較高的大型險(xiǎn)企相比，中小險(xiǎn)企尤其是倚重銀保的險(xiǎn)企面臨較大的退保壓力。

　　退保牽動(dòng)險(xiǎn)企現(xiàn)金流

　　盡管保監(jiān)會(huì)暫未公布行業(yè)內(nèi)的退保情況，但壽險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告中的數(shù)據(jù)顯示，一些險(xiǎn)企的退保規(guī)模已經(jīng)超預(yù)期。

　　比如，有中小壽險(xiǎn)公司在償付能力三季度報(bào)告中表示，二季度預(yù)測(cè)下季度退保支出為65958萬元，但三季度實(shí)際為86310萬元，實(shí)際數(shù)超過了預(yù)測(cè)數(shù)20352萬元，主要為銀保產(chǎn)品的退保。

　　報(bào)告同時(shí)顯示，該公司保費(fèi)三季度實(shí)際為303341萬元，實(shí)際數(shù)超過了預(yù)測(cè)數(shù)62792萬元，主要原因?yàn)殂y保保費(fèi)收入增長(zhǎng)超過了預(yù)期。經(jīng)過記者計(jì)算，該險(xiǎn)企一個(gè)季度的退保保費(fèi)達(dá)到保費(fèi)收入的28.45%，接近規(guī)模保費(fèi)的三成。

　　面臨退保壓力的不止上述1家險(xiǎn)企，也有一些中小壽險(xiǎn)公司保費(fèi)占比較大的萬能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)、傳統(tǒng)年金險(xiǎn)等有效業(yè)務(wù)保單退�，F(xiàn)金流出高于新單業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入，而導(dǎo)致四季度整體凈現(xiàn)金流出現(xiàn)較大資金缺口。

　　某壽險(xiǎn)公司在三季度償付能力報(bào)告中表示，公司歷史業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以投資連結(jié)和萬能投資型產(chǎn)品為主，呈現(xiàn)新單保費(fèi)現(xiàn)金流占公司整體現(xiàn)金流比重大、續(xù)期保費(fèi)現(xiàn)金流規(guī)模比重小的特點(diǎn)。目前公司正處于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)出兩個(gè)主要特點(diǎn)：一是在有效控制萬能產(chǎn)品銷售的同時(shí)增加傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品的銷售，但傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品保單現(xiàn)金流相對(duì)較小，再加上未來萬能產(chǎn)品較高的退保率預(yù)期，預(yù)計(jì)未來1個(gè)季度內(nèi)將出現(xiàn)較大現(xiàn)金流缺口。二是順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極拓展網(wǎng)絡(luò)銷售，依靠意外險(xiǎn)和理財(cái)產(chǎn)品的銷售迅速擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模。

　　另一中小壽險(xiǎn)公司亦表示，“在壓力情景1下，公司整體未來2-4季度及報(bào)告日后第二年凈現(xiàn)金流是小于0的，主要是因?yàn)楣�司未來新單保費(fèi)比去年同期降低80%且退保為基礎(chǔ)的2倍，且之前出售的高現(xiàn)價(jià)的有效保單逐漸進(jìn)入高退保期�！�

　　某銀行系壽險(xiǎn)公司亦對(duì)外披露，“由于新業(yè)務(wù)的減少和退保的增加，未來一季度凈現(xiàn)金流出金額最大�！�

　　退保牽動(dòng)壽險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流，有些公司也因?yàn)橥吮５臏p少，現(xiàn)金流也出現(xiàn)增加的態(tài)勢(shì)。比如，某中小壽險(xiǎn)公司表示，三季度，壓力情景2下，公司流動(dòng)性覆蓋率為2076.80%，較上季度提高1333.63%，主要原因是四季度預(yù)計(jì)的業(yè)務(wù)現(xiàn)金流出(主要項(xiàng)目為退保支出)遠(yuǎn)低于三季度。另一家公司也提到，在基本情景和壓力情景未來1個(gè)季度現(xiàn)金流預(yù)測(cè)中，公司整體凈現(xiàn)金流出現(xiàn)較大資金缺口，主要是由于萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)有效業(yè)務(wù)保單退�，F(xiàn)金流出高于新單業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入。

　　中小險(xiǎn)企退保壓力大

　　從退保面臨的壓力來看，中小型壽險(xiǎn)公司退保面臨的壓力更大。

　　今年前三季度大型上市保險(xiǎn)公司退保率都處于持續(xù)下行中，主要是因?yàn)榇笮捅ｋU(xiǎn)公司都在不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。比如中國(guó)人壽前三季度退保金同比下降27.5%，退保率同比下降1.56個(gè)百分點(diǎn)至3.11%，較中期數(shù)據(jù)同比降幅更大，業(yè)務(wù)質(zhì)量持續(xù)向好。中國(guó)太保流量退保率大幅下滑，主要是因?yàn)楣�司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷改善。

　　中小保險(xiǎn)公司退保率上升，與理財(cái)類產(chǎn)品退保增加不無關(guān)系。部分壽險(xiǎn)公司前幾個(gè)保單年度曾設(shè)置高現(xiàn)金價(jià)值、零退保費(fèi)用、承諾短期收益，把名義上的長(zhǎng)期分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)異化成一兩年期就可退保且無損失的理財(cái)產(chǎn)品，而這將使行業(yè)退保長(zhǎng)期處于高位運(yùn)行。

　　之所以個(gè)別壽險(xiǎn)公司退保支出占比高企，一方面與這些公司的保費(fèi)策略有關(guān)，有的壽險(xiǎn)公司在推出的銀保產(chǎn)品明確表示，一年后退保不收任何手續(xù)費(fèi)，為便于與銀行短期理財(cái)競(jìng)爭(zhēng)，允許、鼓勵(lì)退保的策略推高了退保金。例如，記者近期在某國(guó)有大行的保險(xiǎn)理財(cái)界面看到，一款躉交保險(xiǎn)產(chǎn)品明確表示“保單周年后30日退保保單收益率達(dá)4%”。

　　另一方面，今年的退保形勢(shì)也與利率、資本市場(chǎng)等有關(guān)。2015年，行業(yè)整體的投資收益率仍處于上升時(shí)期，保險(xiǎn)公司宣傳的收益基本都能實(shí)現(xiàn)，但進(jìn)入2016年，行業(yè)的投資收益情況急轉(zhuǎn)直下，在巨大的利差損面前，保險(xiǎn)公司很有可能會(huì)進(jìn)一步調(diào)低保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率，一旦實(shí)際收益率低于保險(xiǎn)公司宣傳的收益水平，很有可能引發(fā)新一輪的退保、投訴高潮，險(xiǎn)企現(xiàn)金流將因此承受更大壓力。

　　事實(shí)上，保險(xiǎn)公司正在調(diào)低大批萬能險(xiǎn)的年化結(jié)算利率，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率的下滑勢(shì)必造成與客戶預(yù)期收益率的心理落差。華寶證券發(fā)布的一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份萬能險(xiǎn)結(jié)算利率為4.799%，環(huán)比下降0.85%，降幅明顯。記者近期記者對(duì)178款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品9月份結(jié)算利率統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，部分產(chǎn)品出現(xiàn)明顯下降，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)次數(shù)最多的達(dá)5次，結(jié)算利率下調(diào)幅度最大的達(dá)2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得一提的是，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)早已加強(qiáng)對(duì)退保和滿期給付的監(jiān)管。天津保監(jiān)局在2016年第三季度人身險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)行分析會(huì)上表示，滿期給付和退保高位運(yùn)行，投訴情況值得關(guān)注。

　　此前，在今年年初的2016全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波曾表示，“從前期業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，今年仍然是滿期給付的高峰期，行業(yè)面臨的集中給付和非正常退保的壓力較大”。