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基金青睞低估值和業(yè)績穩(wěn)健股票

2016-10-12 14:43| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 659| 評論: 0|來自: 中國經(jīng)濟網(wǎng)

  國慶期間輪番出臺的樓市調(diào)控政策讓投資者開始對A股市場有了新的期待。而具體到四季度的投資策略,高股息、低估值或業(yè)績增長穩(wěn)健的股票受到基金經(jīng)理的青睞。

  其他產(chǎn)業(yè)或贏來新機會

  目前普遍的觀點認為,此次調(diào)控會導(dǎo)致本輪房地產(chǎn)上漲周期結(jié)束,而資金將會流向股市,從而造就一波新的行情。而除此之外,其他產(chǎn)業(yè)或許也會得到一些機會,從而側(cè)面影響A股市場。

  事實上,大盤在節(jié)后連續(xù)兩個交易日均小幅上漲。在消化地產(chǎn)政策的沖擊之后,考慮經(jīng)濟增長存在超市場預(yù)期的可能,部分基金經(jīng)理認為股市后續(xù)仍有較為堅實的支撐。

  平安大華基金經(jīng)理神愛前認為,此次樓市的調(diào)控政策對A股市場會有兩個方向上的影響,但均需要較長的時間才能體現(xiàn)。首先,在資金流動性上,此次樓市調(diào)控體現(xiàn)高層控制資產(chǎn)泡沫風(fēng)險的考慮,整體流動性或有收緊的趨勢,而樓市分流的資金,或會部分流向股市,但調(diào)控之后的資金分流情況尚待觀察。

  除此之外,樓市的調(diào)控對產(chǎn)業(yè)和政策層面也會產(chǎn)生影響。神愛前認為,之前炒房的風(fēng)氣過盛在一定程度上影響了實業(yè)的發(fā)展,此次調(diào)控有利于緩解地產(chǎn)行業(yè)對其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的擠壓局面,而投資者對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈投資預(yù)期也會發(fā)生變化,A股投資風(fēng)格短期可能轉(zhuǎn)向成長板塊,政策上或加碼基建PPP以彌補空缺。另外,較長時間以來,經(jīng)濟政策由轉(zhuǎn)型創(chuàng)新明顯轉(zhuǎn)向于地產(chǎn)去庫存“保經(jīng)濟”,此次調(diào)控或?qū)碚哳A(yù)期變化,后續(xù)“保經(jīng)濟”政策或?qū)⑷趸,轉(zhuǎn)型創(chuàng)新政策有望再度強化。

  配置低估值和業(yè)績穩(wěn)健股票

  目前在市場尋底階段,樓市調(diào)控政策的密集出臺將改變市場運行風(fēng)格,低估值和業(yè)績穩(wěn)健成長的股票此時將顯示其稀缺性。因此,在當(dāng)前不受樓市調(diào)控影響的行業(yè)中,多數(shù)偏股型基金經(jīng)理都建議四季度投資首選低估值、分紅收益率高的股票,以及業(yè)績增長確定性較高且估值較為合理的股票。

  神愛前認為,未來較長一段時間,A股可能會進入到以業(yè)績成長為導(dǎo)向的震蕩市階段,機構(gòu)投資者的階段性機會已經(jīng)來臨。A股市場目前缺乏明顯的系統(tǒng)性機會或系統(tǒng)性風(fēng)險,波動率將減少,主題風(fēng)格投資趨向弱化,投資者開始回歸投資本質(zhì),憑借分析中長期業(yè)績較佳的個股和板塊來獲利。他個人的投資策略傾向于選擇中長期能持續(xù)增長的新興成長板塊,例如電子創(chuàng)新、通信和環(huán)保等。

  博時基金研究部總經(jīng)理王俊表示,三季度宏觀經(jīng)濟依然處于回升中,但回升的動能開始趨緩。伴隨各地不斷出臺的房地產(chǎn)調(diào)控措施,預(yù)計房地產(chǎn)開工將繼續(xù)下降并進一步削弱經(jīng)濟回升的動能!爱(dāng)前中小創(chuàng)估值依然高企,藍籌股缺乏絕對的安全邊際,因此我們對四季度市場走勢看法謹慎!蓖蹩”硎荆募径壤^續(xù)看好低估值/高股息的股票。

  創(chuàng)金合信基金投資總監(jiān)陳玉輝表示,預(yù)計當(dāng)前A股市場缺少全局性機會,仍將是大市值指標(biāo)股整體震蕩,少量中小市值主題、行業(yè)輪動暖場的格局。四季度基金投資策略繼續(xù)執(zhí)行“三低策略”:低估值、低漲幅、低市值,逢低配置,整體采取大、小市值和高、低波動率結(jié)合的啞鈴型資產(chǎn)配置策略。

  陳玉輝表示,在板塊輪動的震蕩市場中,由于指數(shù)化收益不顯著,業(yè)績歸因中高倉位意義不大。相反,高倉位可能導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難,反而容易錯過全局性、板塊性逢低加倉機會。因此會根據(jù)組合契約的風(fēng)險收益特征,執(zhí)行中性倉位策略;同時為保留震蕩市收益,提高組合動態(tài)風(fēng)險收益比,適當(dāng)進行組合動態(tài)調(diào)整,持續(xù)用“三低”品種替換原配置中漲幅較大的板塊和品種。


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