證券時報記者獲悉,在近日召開的監(jiān)管培訓(xùn)會上,監(jiān)管部門權(quán)威人士明確表示,當(dāng)前IPO欺詐發(fā)行的違法成本太低,需要改進與反思;欺詐發(fā)行違法成本肯定要提高,監(jiān)管處罰標(biāo)準(zhǔn)肯定要提高,情節(jié)嚴(yán)重者甚至要被追究刑事責(zé)任。 上述監(jiān)管人士認(rèn)為,保薦機構(gòu)未勤勉盡責(zé)具體體現(xiàn)為“不盡力、不盡心”,不盡力是對履職不充分,不盡心是對異常不敏感。下一步還會加強對證券公司內(nèi)控部門的監(jiān)管追查,“遭遇稽查執(zhí)法是投行職業(yè)生涯不可承受之重”。 違法成本大幅提高 事實上,提高欺詐發(fā)行的違法成本,長期以來一直為市場所呼吁。參與培訓(xùn)會的一位北方地區(qū)券商保代向記者透露,監(jiān)管當(dāng)局稽查總隊有關(guān)人士在培訓(xùn)會上明確表示,欺詐發(fā)行違法成本“肯定”要提高,監(jiān)管處罰標(biāo)準(zhǔn)“肯定”要提高。 “欺詐發(fā)行的違法成本太低,需要改進與反思。”對于市場上“欺詐發(fā)行的根源在于違法成本太低”的說法,上述監(jiān)管人士表示認(rèn)可。他同時透露,在當(dāng)前《證券法》修訂草案及《刑法》修正案的制訂過程中,“欺詐發(fā)行違法成本提高放在(修改內(nèi)容)第一條”,欺詐發(fā)行的處罰標(biāo)準(zhǔn)、違法成本肯定要提高,情節(jié)嚴(yán)重者甚至將被追究刑事責(zé)任。 根據(jù)《證券法》修訂草案第270條,若發(fā)行人在招股說明書中“隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容”,尚未發(fā)行證券的,處以100萬元以上1000萬元以下罰款;已經(jīng)發(fā)行證券的,處以非法所募資金金額2%以上10%以下的罰款。 而按照現(xiàn)行《證券法》對欺詐發(fā)行的處罰,尚未發(fā)行證券的處以30萬元以上60萬元以下罰款;已經(jīng)發(fā)行證券的,處以非法所募資金金額1%以上5%以下的罰款。 而針對保薦機構(gòu)的追責(zé)方面,《證券法》修訂草案第271條規(guī)定:若保薦人“出具有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的保薦書及其他文件,或者未履行持續(xù)督導(dǎo)義務(wù)的”,責(zé)令改正,給予警告,沒收業(yè)務(wù)收入,并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上五倍以下的罰款;沒有業(yè)務(wù)收入或者業(yè)務(wù)收入不足50萬元的,處以50萬元以上500萬元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的,并處暫;蛘叱蜂N相關(guān)業(yè)務(wù)許可。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告,并處以10萬元以上100萬元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的,撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。 對比現(xiàn)行《證券法》第192條:保薦人出具有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的保薦書,或者不履行其他法定職責(zé)的,責(zé)令改正,給予警告,沒收業(yè)務(wù)收入,并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上五倍以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的,暫;蛘叱蜂N相關(guān)業(yè)務(wù)許可。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告,并處以3萬元以上30萬元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的,撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。 相較之下不難發(fā)現(xiàn),現(xiàn)有的處罰力度較弱。有業(yè)內(nèi)人士分析,處罰標(biāo)準(zhǔn)的提高,將對遏制與打擊違法行為起到更有效的作用。 追查券商內(nèi)控部門 監(jiān)管人士還透露,對于欺詐發(fā)行零容忍,目前監(jiān)管正在征求行業(yè)意見,下一步不僅是對保代從嚴(yán)監(jiān)管,還要追查券商內(nèi)控部門,“也要看券商董事長總經(jīng)理有沒有盡責(zé)盡職! “遭遇稽查執(zhí)法是投行職業(yè)生涯不可承受之重!痹摫O(jiān)管人士建議券商“盡心盡力”。監(jiān)管部門正在關(guān)注保薦機構(gòu)對于IPO企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)情況,“持續(xù)督導(dǎo)期出現(xiàn)問題也要追責(zé),不能說過會后就不管了”。 一旦發(fā)現(xiàn)IPO造假,保薦機構(gòu)或發(fā)行人所需要承擔(dān)的法律責(zé)任將根據(jù)首發(fā)審核階段做出不同判定,主要分為以下四個階段:一、尚未受理即撤銷IPO申請,保薦機構(gòu)無需擔(dān)責(zé)。二、受理后預(yù)披露前,認(rèn)定為違規(guī)報送(參照《證券法》193條第2款)。三、預(yù)披露后核準(zhǔn)前,認(rèn)定為違規(guī)披露(參照《證券法》193條第1款)。四、一旦取得核準(zhǔn)后,就被認(rèn)定為欺詐發(fā)行(參照《證券法》189條)。 IPO造假兩大變化趨勢 據(jù)參與培訓(xùn)會的另一位華中地區(qū)券商保代透露,監(jiān)管人士列出了IPO造假查處過程中出現(xiàn)的兩大變化趨勢。一是少計成本費用虛增利潤的情形增多,造假手法更為隱蔽,監(jiān)管人士以“ 大智慧 案”作為案例;二是利用涉外業(yè)務(wù)造假現(xiàn)象開始顯現(xiàn),如振隆特產(chǎn)、博元投資。 目前,證監(jiān)會部署的IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專項執(zhí)法行動正在進行中。證監(jiān)會稽查部門對由金融監(jiān)管部門、證券交易所、有關(guān)券商及中介機構(gòu)、社會公眾及其他線索渠道發(fā)現(xiàn)的第一批違法違規(guī)線索已經(jīng)進入執(zhí)法程序。 |
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