分級B基金中秋節(jié)前夕遭遇“洗劫”。9月12日，分級基金B(yǎng)類份額集體暴跌，此后兩個交易日萎靡不振。分級基金如此表現(xiàn)源于滬深交易所相繼發(fā)布《分級基金業(yè)務(wù)管理指引（征求意見稿）》，對分級基金的投資者參與門檻、交易流程、風(fēng)險警示等均進(jìn)行了明確。其中，最受爭議條款來自于設(shè)置30萬元的投資門檻�；�金行業(yè)人士分析認(rèn)為，30萬元的門檻將會使得85%以上的散戶擋在了分級B的門外，勢必對分級B的流動性造成重創(chuàng)，短期內(nèi)的下跌風(fēng)險是可想而知的。

　　A份額大漲、B份額大跌

　　在分級基金新規(guī)即將出爐的當(dāng)下，分級基金的A和B表現(xiàn)出現(xiàn)了分化。

　　《金證券》記者注意到，9月12日至9月14日，分級B基金除了國金300B和國富100B兩只分級B外，其余均下跌，大多大跌2%以上。在分級B大跌的當(dāng)口，分級A大部分紅盤報收。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月12日至9月14日，有12只分級基金漲幅超過2%。

　　對于分級基金的分化，有基金行業(yè)人士認(rèn)為，此舉是“劫貧濟(jì)富”的行為。因為目前大部分分級A由機(jī)構(gòu)持有，而分級B大多由散戶持有。

　　對于滬深交易所相繼發(fā)布的《分級基金業(yè)務(wù)管理指引（征求意見稿）》，基金行業(yè)人士態(tài)度大多比較悲觀。

　　有基金行業(yè)人士表示，《征求意見稿》30萬元的準(zhǔn)入門檻，將把85%以上的投資者擋在門外，同時也阻斷了分級基金的生命力。

　　“如果增設(shè)30萬元準(zhǔn)入門檻，分級B的流動性將進(jìn)一步枯竭，后續(xù)或?qū)⒂幸慌�分級基金面臨清盤或轉(zhuǎn)型。”資深基金分析人士韓平表示，多家基金管理公司已經(jīng)通過持有人大會將部分分級基金轉(zhuǎn)型為LOF。不過，她同時指出，對于溢價A份額的投資者來說，轉(zhuǎn)換成LOF并不合適。

　　韓平表示，除了轉(zhuǎn)型，部分基金公司通過發(fā)行現(xiàn)存熱門行業(yè)分級基金的行業(yè)LOF基金，試圖承接可能因大額贖回出逃的場內(nèi)資金。

　　分級B短期下跌風(fēng)險加劇

　　盡管對目前存量分級產(chǎn)品較多的基金公司將形成沖擊，但上海一家基金公司內(nèi)部人士對《金證券》記者表示，當(dāng)前已經(jīng)明確暫停審批，現(xiàn)有分級產(chǎn)品的稀缺性顯著增強(qiáng)。

　　該人士表示，一旦有契合的結(jié)構(gòu)性行情來臨，相關(guān)分級基金仍然有較大的發(fā)展機(jī)會，在并不存在強(qiáng)制清盤要求的背景下，大部分基金公司愿意承擔(dān)成本來保留此類特殊的分級基金產(chǎn)品。

　　《金證券》記者了解到，從2014年7月份開始，分級基金審批放緩。到了2015年8月中旬，證監(jiān)會發(fā)言人明確證實暫停分級基金注冊，曾經(jīng)紅極一時的分級基金自此走向了沒落。近期，由于滬深交易所關(guān)于《分級基金業(yè)務(wù)管理指引（征求意見稿）》的出爐，使得分級B基金的短期風(fēng)險加劇。

　　基金行業(yè)人士提醒，作為散戶，還是暫避分級B為妙。也有人士對《金證券》記者表示，目前大部分分級B已經(jīng)折價，對于已經(jīng)折價的分級B，投資者可以買A合并做贖回套利。