基金子公司正面臨前所未有的考驗：通道業(yè)務(wù)受阻，新增業(yè)務(wù)監(jiān)管嚴(yán)格，轉(zhuǎn)型無力。在一個接一個的壓力之下，曾經(jīng)急速擴(kuò)張的基金子公司已不再提起超越信托的理想，首要任務(wù)已經(jīng)變成了自保。

　　監(jiān)管層屢次針對非標(biāo)通道業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，對子公司現(xiàn)階段業(yè)務(wù)形成壓力。中國基金報記者了解到，目前以通道業(yè)務(wù)為主的子公司必須在短期內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，不少子公司預(yù)計新規(guī)可能在10月初出臺，屆時監(jiān)管手段將會進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　滬上一家小型基金子公司中層業(yè)務(wù)人員告訴記者，近期監(jiān)管層多次下發(fā)各種調(diào)查表格，不定期統(tǒng)計各家子公司通道業(yè)務(wù)規(guī)模變化情況，“我們現(xiàn)在是以周為單位統(tǒng)計合作業(yè)務(wù)的情況”。

　　滬上一家基金子公司總經(jīng)理也表示，監(jiān)管層意圖已經(jīng)相當(dāng)明顯，通道業(yè)務(wù)已逐漸出現(xiàn)外流趨勢。首先就是去往信托，但由于信托本身的資本金要求，不少通道資金仍難以找到合適的項目投資，基金子公司只能看著這些閑置有需求的資金而不能有所動作。

　　“最重要的是看基金子公司打算怎么做。”記者從多家子公司了解到，各家子公司在選擇發(fā)展道路上有所分歧。不少子公司決定放棄通道業(yè)務(wù)，選擇主動管理業(yè)務(wù)及非常規(guī)業(yè)務(wù)，如ABS、新三板投資等，在一定程度上來看這也是監(jiān)管層希望看到的局面。

　　有子公司人士指出，主動管理并非任何子公司都能夠做得到，有些子公司本身并不具備這方面的實力，“從行業(yè)現(xiàn)狀來看，不少成立了子公司的基金公司沒有主動管理的團(tuán)隊甚至產(chǎn)品，通過母公司發(fā)行固收壯大規(guī)模，子公司則專注通道業(yè)務(wù)進(jìn)行盈利，讓他們轉(zhuǎn)型做主動管理業(yè)務(wù)是行不通的�！�

　　記者還了解到，目前個別基金子公司已停下手頭一切業(yè)務(wù)，只待新規(guī)最終出臺。有些公司甚至準(zhǔn)備放棄子公司這塊已到手的牌照，轉(zhuǎn)攻其他方向。有的子公司已經(jīng)在考慮不再開展新業(yè)務(wù)，因為做主動管理意味著又要回到最開始的競爭格局，小公司難有出頭的機(jī)會。

　　據(jù)悉，現(xiàn)在放在子公司面前的可行方案并不多，關(guān)鍵依然是爭取母公司的注資，但在業(yè)內(nèi)人士看來，這當(dāng)中能夠成功的幸運兒并不多，剩下的選擇還包括新招或是重組團(tuán)隊，將有限的資本金運用到更能夠覆蓋成本的業(yè)務(wù)上去。