農(nóng)商行上市步伐明顯加快。繼8月5日核準(zhǔn)無(wú)錫農(nóng)商行首發(fā)申請(qǐng)后不足兩周，證監(jiān)會(huì)又放行了常熟農(nóng)商行的IPO。盡管常熟農(nóng)商行首發(fā)獲準(zhǔn)，但恐難逃發(fā)行規(guī)�？s水的命運(yùn)。

　　按照去年末披露的招股書(shū)，常熟農(nóng)商行計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為3.5億股，占發(fā)行后總股本的10%。不過(guò)，從江蘇銀行、江陰農(nóng)商行、無(wú)錫農(nóng)商行最后獲批發(fā)行額度來(lái)看，常熟農(nóng)商行3.5億股的發(fā)行額度恐難以成行。此前，江陰農(nóng)商行計(jì)劃發(fā)4億股，實(shí)際規(guī)模為2.09億股;無(wú)錫農(nóng)商行計(jì)劃發(fā)5.54億股，實(shí)際只發(fā)了1.85億股。

　　在談及證監(jiān)會(huì)對(duì)銀行IPO發(fā)行規(guī)模削減的問(wèn)題時(shí)，廣發(fā)證券(000776,股吧)銀行業(yè)分析師沐華表示，這是很正常的一種情況，有時(shí)候是作為允許發(fā)行條件商量的，避免對(duì)市場(chǎng)的沖擊太大。

　　目前，過(guò)會(huì)的5家農(nóng)商行已有常熟農(nóng)商行、無(wú)錫農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行3家拿到IPO批文。而吳江農(nóng)商行以及張家港農(nóng)商行仍靜待佳音。在5家擬上市農(nóng)商行中，常熟農(nóng)商行和無(wú)錫農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模處于領(lǐng)先地位，達(dá)到千億元規(guī)模。招股書(shū)顯示，截至2015年末，常熟農(nóng)商行總資產(chǎn)1033.66億元，同比增幅4.81%。

　　不過(guò)，去年農(nóng)商行凈利潤(rùn)出現(xiàn)集體下滑，常熟農(nóng)商行也未能幸免。數(shù)據(jù)顯示，常熟農(nóng)商行去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12.03億元，降幅7.11%;凈利潤(rùn)9.75億元，降幅3.08%;資產(chǎn)利潤(rùn)率和資本利潤(rùn)率分別為0.97%和12.86%。

　　中信建投證券研報(bào)指出，綜合各方面指標(biāo)，常熟農(nóng)商行在5家農(nóng)商行中表現(xiàn)最好，但需要關(guān)注其不良貸款變動(dòng)情況。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月底，常熟農(nóng)商行逾期貸款余額為9.61億元，比上年末上升133.95%，該行不良貸款余額為6.17億元，較年初上升36.32%。

　　此外，常熟農(nóng)商行也存在業(yè)務(wù)地域性強(qiáng)、過(guò)度依賴(lài)息差等農(nóng)商行共性問(wèn)題。但值得注意的是，常熟農(nóng)商行近年來(lái)也在積極探索多元化的跨區(qū)發(fā)展之路，同時(shí)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上做出了一些成績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，常熟農(nóng)商系村鎮(zhèn)銀行已開(kāi)業(yè)19家。并且去年該行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品252期，共募集資金670.92億元，代理貴金屬交易3937.75萬(wàn)元，代理保險(xiǎn)9834.97萬(wàn)元。全年辦理國(guó)際結(jié)算18.17億美元，結(jié)售匯15.99億美元，實(shí)現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)收益0.3434億元;全年債券結(jié)算量1.17萬(wàn)億元，承銷(xiāo)各類(lèi)債券11期，總額為7.43億元。