萬科A（000002.SZ）、嘉凱城（000918.SZ）和廊坊發(fā)展（600149.SH），恒大地產(chǎn)手中的這三只金股在8月15日又齊齊漲停了。

按照恒大地產(chǎn)對(duì)于上述三只股票的持股成本計(jì)算，目前僅這三只金股就已經(jīng)給恒大在賬面上帶來了超過116億元的浮盈。這筆錢對(duì)于恒大而言意味著什么？要知道，恒大地產(chǎn)全年賣了一年的房子，才賺了105億元。

并不是炒股賺錢太容易，而是因?yàn)橘u房賺錢太難了。

投入資本回報(bào)率不足3%，對(duì)比同為千億級(jí)的同行，綠地控股為4.5%，保利地產(chǎn)為6.5%，而萬科則達(dá)到了9.6%。

因此，僅從財(cái)務(wù)投資的角度來看，投資萬科顯然要比投資自己更合算，而更重要的是，如果標(biāo)的公司股權(quán)分散，趁機(jī)舉牌，那么其戰(zhàn)略意義將遠(yuǎn)超財(cái)務(wù)投資價(jià)值。

眼下，萬科的股權(quán)之爭(zhēng)剛剛平息下來，華潤(rùn)、寶能以及萬科各方之間在監(jiān)管層的責(zé)令之下，放下爭(zhēng)執(zhí)協(xié)調(diào)彼此利益，在這樣的一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，恒大地產(chǎn)的忽然闖入，讓各方都措手不及，本已平衡的利益格局將再次被打破。

更重要的是，從目前所披露的信息來看，恒大似乎并不滿足于現(xiàn)有的5%持股量，在8月12日的交易中，曾在8月4日上榜的安信證券廣州獵德大道營(yíng)業(yè)部再次上榜，買入量為6.85億元，超過8月4日的買入量。

隨著恒大地產(chǎn)的不斷吸籌，恒大的持股成本也越來越高。按照8月15日的收盤價(jià)來看，目前恒大的買入成本已經(jīng)超過寶能系旗下鉅盛華的資管持股成本。在市場(chǎng)人士看來，這也無疑給鉅盛華開辟了一條退出通道。

隨著恒大在萬科影響力的越來越強(qiáng)，留給市場(chǎng)的懸念在于，恒大和寶能系并不同，同為房地產(chǎn)行業(yè)霸主的恒大地產(chǎn)，一旦借舉牌入主萬科，萬科管理層將迎來新一輪的動(dòng)蕩。