在經(jīng)濟下行背景下，實體企業(yè)面臨被銀行抽貸的隱憂。央行近日在最新發(fā)布的三季度貨幣執(zhí)行報告中表態(tài)，要完善金融機構(gòu)的激勵約束機制，保持融資的可持續(xù)性。對此，市場分析人士表示，這意味著今后央行會主動引導(dǎo)商業(yè)銀行減輕對企業(yè)的抽貸，保持實體企業(yè)融資可持續(xù)性也將成為貨幣政策的新導(dǎo)向。

　　11月6日，央行在官網(wǎng)發(fā)布了三季度貨幣執(zhí)行報告。在這份報告中，除了透露出寬松的貨幣環(huán)境仍將持續(xù)、降息降準(zhǔn)空間猶存之外，針對當(dāng)前經(jīng)濟下行環(huán)境背景下出現(xiàn)的銀行對實體企業(yè)抽貸現(xiàn)象，央行還表示要完善相應(yīng)的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的激勵約束機制，保持融資的可持續(xù)性。

　　據(jù)了解，所謂的保持融資可持續(xù)性，指的是商業(yè)銀行需要在之后對企業(yè)信貸行為方面保證給實體經(jīng)濟企業(yè)提供繼續(xù)的融資支持，這意味著商業(yè)銀行等金融機構(gòu)之后不得隨意對實體企業(yè)展開抽貸行為。

　　事實上，央行之所以在該貨幣執(zhí)行報告中提出要保持融資的可持續(xù)性，原因在于我國經(jīng)濟正處在下行周期，實體企業(yè)生存環(huán)境惡化。根據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的三季度GDP數(shù)據(jù)，當(dāng)季我國GDP為6.9%，目前已經(jīng)公布的PPI數(shù)據(jù)也顯示，我國PPI已連續(xù)第43個月為負值。

　　對此，光大宏觀研究師徐高、楊業(yè)偉表示，在經(jīng)濟下行的過程中，實體經(jīng)濟企業(yè)利潤狀況會惡化，而銀行從防范壞賬風(fēng)險的角度有從企業(yè)抽貸的動力，這反過來會加大企業(yè)的經(jīng)營壓力。

　　一位國有五大行員工向北京商報記者表示，銀行抽貸對象主要針對的是一些還款能力有問題的企業(yè)；對于銀行自身如何在眾多企業(yè)中甄別出還款來源有問題的企業(yè)，上述人士表示，銀行事先會有一個樣本調(diào)查，對不符合未來國家政策的企業(yè)將會進行重點排查。具體來說，在如今經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的環(huán)境下，制造業(yè)已經(jīng)成為銀行抽貸的高發(fā)地區(qū)。

　　央行此份貨幣政策報告中提出的這一新的政策導(dǎo)向表明央行會主動引導(dǎo)商業(yè)銀行，在未來減輕這種狀況。北京大學(xué)中國金融研究中心副主任呂隨啟分析,央行提出保持商業(yè)銀行對實體企業(yè)融資的可持續(xù)確實和當(dāng)前宏觀經(jīng)濟處在下行周期有關(guān)。“宏觀經(jīng)濟不景氣，一些產(chǎn)能過剩的實體企業(yè)面臨著淘汰的危險，銀行出于風(fēng)險角度確實會進行一些抽貸行為”，呂隨啟稱。

　　另一個值得關(guān)注的焦點則是，此前央行多次引導(dǎo)信貸投放都是在于資金流向“三農(nóng)”和小微企業(yè)等國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。而在此次央行公布的三季度貨幣政策報告中則明確表示，將不會再像過去那樣加大向“三農(nóng)”、小微企業(yè)的信貸投放。央行稱，今后將信貸用于“鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對制造強國建設(shè)的支持，繼續(xù)做好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和船舶、流通、能源、科技、文化等重點領(lǐng)域改革發(fā)展的金融服務(wù)”。

　　對此，徐高、楊業(yè)偉均表態(tài)，這是央行信貸投放結(jié)構(gòu)導(dǎo)向的重大轉(zhuǎn)變，引導(dǎo)信貸向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投放將有效提升信貸對實體經(jīng)濟增長的拉動力，改善我國長期的經(jīng)濟增長前景。呂隨啟則稱，這實際上可以看做是央行通過信貸引導(dǎo)投資方向的改變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為一國經(jīng)濟發(fā)展引擎，在經(jīng)濟增長的過程中能夠起到促進消費方式的轉(zhuǎn)變和增加就業(yè)的作用，通過加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投資有利于我國經(jīng)濟的長遠發(fā)展。