央行日前發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，下一階段要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，適時預調微調，增強針對性和靈活性，為經濟結構調整與轉型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境，把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來，進一步完善調控模式，強化價格型調節(jié)和傳導機制，疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道。

　　報告指出，要綜合運用多種貨幣政策工具，加強和改善宏觀審慎管理，優(yōu)化政策組合，保持適度流動性，實現貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。盤活存量、優(yōu)化增量，支持經濟結構調整和轉型升級。繼續(xù)優(yōu)化流動性的投向和結構，落實好“定向降準”的相關措施，發(fā)揮好信貸政策支持再貸款、再貼現和抵押補充貸款政策的作用，引導金融機構優(yōu)化信貸結構。

　　報告強調，進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調控機制。進一步督促金融機構健全內控制度，增強自主合理定價能力和風險管理水平，繼續(xù)培育市場基準利率和收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機制。健全央行政策利率體系，增強利率調控能力，理順央行政策利率向金融市場乃至實體經濟傳導的機制。加強對金融機構非理性定價行為的監(jiān)督管理。

　　報告認為，當前的價格形勢，物價漲幅較低、相對穩(wěn)定，并呈現結構化特征。在結構調整的大背景下，經濟存在階段性下行壓力，部分領域產能過剩問題較為突出，國際大宗商品價格保持低位，總體看物價漲幅低水平運行的概率較大。報告指出，相對于PPI，用CPI或GDP平減指數來測算實際利率水平可能要更合適一些。