制圖/張妍

    11月1日，徐翔被抓。市場(chǎng)上具有號(hào)召力的“偶像”，又倒下了一個(gè)。從揮著巨資在股市上呼風(fēng)喚雨，到貼上“犯罪”的標(biāo)簽鋃鐺入獄，徐翔重復(fù)著多位“前輩”曾經(jīng)走過(guò)的路。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997年至今，陸續(xù)有近20位大佬“晚節(jié)不�！薄�

    漲停敢死隊(duì)舵主徐翔 兇猛豪賭投資路

    “穩(wěn)準(zhǔn)狠”，善于捕獵黑天鵝，在獐子島黑天鵝事件中獲利4400萬(wàn)元，目前被帶走調(diào)查。

    “投資沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，只靠交易就能賺錢(qián)。交易只是投資中很小的一部分，除此之外還要做很多工作�！痹�2011年《中國(guó)證券報(bào)》的一次采訪中，徐翔如是說(shuō)道。

    那是始終保持神秘的“私募一哥”首次接受媒體采訪，他說(shuō)這句話想表達(dá)的意思本來(lái)是投資前要對(duì)公司和行業(yè)進(jìn)行深入研究后篩選出股票。但是在今天看來(lái)，徐翔“除此之外”要做的工作，或許涉及更多見(jiàn)不得陽(yáng)光的內(nèi)幕。

    11月2日深夜，徐翔被查的傳聞終于被證實(shí)，一代私募大佬就此走下神壇，而他旗下幾只基金的輝煌業(yè)績(jī)依舊高掛在收益排行榜上，證明著這個(gè)市場(chǎng)上曾經(jīng)誕生過(guò)的“傳奇”。

    草根封神

    徐翔在中國(guó)資本市場(chǎng)成名已久，且被看成“草根英雄”。

    上世紀(jì)90年代中期，18歲的徐翔放棄高考，成為一名專(zhuān)職投資人。徐翔自稱(chēng)“家境非常普通”，然而在他入市之初，父母就給他提供了3萬(wàn)元初始資金，這在當(dāng)時(shí)并非小數(shù)目。對(duì)此，徐翔解釋稱(chēng)：“那個(gè)時(shí)候，寧波老百姓家里幾萬(wàn)元很正常，而且家里就我一個(gè)小孩�！�

    幾年之后，徐翔聲名鵲起，寧波銀河解放南路營(yíng)業(yè)部正是其發(fā)跡之地。當(dāng)時(shí)，在該營(yíng)業(yè)部4樓的貴賓室里，有專(zhuān)門(mén)做超短線的“三大高手”，徐翔正是其中之一。三人手握三四千萬(wàn)資金，在當(dāng)時(shí)的熊市中，占據(jù)了營(yíng)業(yè)部的絕大部分成交量。幾個(gè)人的操盤(pán)風(fēng)格十分兇猛，洞悉莊家動(dòng)向，果斷吃進(jìn)，火速撤離，市場(chǎng)將他們稱(chēng)為“寧波漲停敢死隊(duì)”，甚至出現(xiàn)了“炒股不跟解放南，便是神仙也枉然”的說(shuō)法。而徐翔則更勝一籌，贏下了“寧波漲停敢死隊(duì)舵主”的稱(chēng)號(hào)。

    市場(chǎng)傳言，在寧波的幾年，徐翔至少獲利20億元。2005年，徐翔從寧波遷至上海發(fā)展，經(jīng)歷了A股的一波大牛市。四年后，他成立了上海澤熙投資管理有限公司。據(jù)稱(chēng)。“澤熙”二字是徐翔深思熟慮所取之名。在中國(guó)歷史人物中，徐翔最崇拜毛澤東和康熙，故將公司取名“澤熙”。

    2010年3月，澤熙的第1期產(chǎn)品成立，初始規(guī)模10億元。該產(chǎn)品成立之初便遭遇了A股市場(chǎng)大跌行情，但是產(chǎn)品凈值卻逆市走高，兩個(gè)月跑贏大盤(pán)約50%，澤熙投資由此名震江湖。

    在澤熙1期成立后，徐翔又在連續(xù)4個(gè)月之內(nèi)集中成立了4只股票策略基金。2010年7月以后，澤熙再未發(fā)行過(guò)投資于二級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)品。

    對(duì)于私募基金公司來(lái)說(shuō)，為了獲得更高管理費(fèi)收益并分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，隔段時(shí)間發(fā)行一只新產(chǎn)品是常態(tài)，而澤熙只守著這5只基金從不擴(kuò)張，給市場(chǎng)留下了一個(gè)問(wèn)號(hào)。更為神秘的是，這5只基金從來(lái)不做客戶(hù)推廣，沒(méi)有人知道誰(shuí)認(rèn)購(gòu)了徐翔的基金。

    但這些疑問(wèn)沒(méi)有阻止徐翔繼續(xù)創(chuàng)造“神話”。甚至在今年股市大跌中，澤熙旗下基金也獲得了超高收益，其中澤熙3號(hào)今年以來(lái)收益已達(dá)362.65%。自成立以來(lái)，該基金累計(jì)增長(zhǎng)率已接近40倍。

    捕獵“黑天鵝”

    人們常常喜歡用動(dòng)物來(lái)形容資本市場(chǎng)。大家追逐“牛市”，害怕“熊市”，最恐懼的則是另一種動(dòng)物——“黑天鵝”，這種猝不及防的重大利空事件可能會(huì)讓投資者蒙受比熊市更慘重的損失。

    可是徐翔卻偏偏喜歡追逐“黑天鵝”。重慶啤酒、昌九生化、獐子島，這些近幾年來(lái)A股中典型的“黑天鵝”事件，其背后都出現(xiàn)了徐翔的身影。

    2011年年底，重慶啤酒突然宣布乙肝疫苗研發(fā)項(xiàng)目失敗。這是公司歷時(shí)多年重金投入的項(xiàng)目，股價(jià)也因該項(xiàng)目收獲了數(shù)倍漲幅，然而“光環(huán)”卻在一瞬間化為灰燼，股價(jià)毫無(wú)意外連續(xù)跌停。

    在連續(xù)9個(gè)跌停之后，重慶啤酒股價(jià)已經(jīng)從80多元跌到不到30元，這時(shí)徐翔出手了，但該股依舊沒(méi)有停止跌勢(shì)，于是徐翔在20元時(shí)再次買(mǎi)入3000萬(wàn)股。此后一個(gè)多月，重慶啤酒漲至35元，徐翔成功逃頂，在短短一個(gè)月內(nèi)獲利數(shù)億元。

    一年前的獐子島“黑天鵝”事件，更是展示了徐翔的“高超技藝”。2014年年底，獐子島突然公告稱(chēng)，受北黃海冷水團(tuán)異常變化的影響，部分海域底播蝦夷扇貝發(fā)生重大損失，公司預(yù)計(jì)損失7.63億元。獐子島股價(jià)應(yīng)聲跌停。

    連續(xù)跌停三天后，12月10日，戲劇性變化發(fā)生了。在收盤(pán)前幾分鐘，公司股價(jià)瞬間飆升，就在打開(kāi)跌停板的一分鐘內(nèi)，成交額高達(dá)4.88億元，超過(guò)當(dāng)日總成交額的50%。次日，公司股價(jià)低開(kāi)高走，并于午后收于漲停。兩天的龍虎榜顯示，12月10日的買(mǎi)單主要來(lái)自徐翔，第二天在漲停時(shí)，已全部出貨完畢，僅僅兩個(gè)交易日，徐翔凈賺4400萬(wàn)元。

    但徐翔也有在“黑天鵝”翅膀下栽跟頭的時(shí)候。2012年11月，酒鬼酒被曝塑化劑超標(biāo)，隨后連吃5個(gè)跌停。而此時(shí)，澤熙1號(hào)正持有酒鬼酒300多萬(wàn)股，僅五天就虧損了大約6000萬(wàn)元。

    在接受《新世紀(jì)》的采訪中，徐翔也表示自己有很多看錯(cuò)割肉的時(shí)候�！巴低得�摸剁掉，及時(shí)止損。”

    定增“大玩家”

    有了最初的原始積累，2013年初，澤熙走出二級(jí)市場(chǎng)，開(kāi)始參與各種上市公司的非公開(kāi)發(fā)行，同時(shí)，徐翔母親鄭素貞作為其在一些定增中的代理人也浮出水面。

    2013年1月，澤熙投資、澤熙資管中心和華潤(rùn)信托共同出資成立了增煦投資中心，此后，澤熙投資中心和鄭素貞的名字開(kāi)始頻繁出現(xiàn)在上市公司的定增預(yù)案中。

    據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，徐翔系以認(rèn)購(gòu)人身份參與過(guò)定增的上市公司包括恒星科技、鑫科材料、華東重機(jī)、大恒科技、寶莫股份、龍宇燃油、華麗家族、康強(qiáng)電子、樂(lè)通股份等。

    和徐翔概念有關(guān)的公司，無(wú)一例外地受到市場(chǎng)熱捧，股價(jià)連續(xù)上漲。

    今年5月29日，樂(lè)通股份發(fā)布了定增預(yù)案，鄭素貞參與認(rèn)購(gòu)，若交易完成，其將擁有樂(lè)通股份26.83%的股權(quán)，消息公布后，樂(lè)通股份連續(xù)收獲13個(gè)漲停。

    此外，康強(qiáng)電子、寶莫股份等徐翔系參與認(rèn)購(gòu)的公司在公布定增預(yù)案后，均連續(xù)拉出多個(gè)漲停。

    在取得股份后，徐翔還會(huì)高調(diào)介入上市公司，積極參與上市公司的決策。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的報(bào)道援引一位浙江私募人士的話說(shuō)：“澤熙動(dòng)作之所以高調(diào)，是因?yàn)榘�含了�?duì)上市公司股價(jià)的訴求，提出高送轉(zhuǎn)的臨時(shí)提案，不論通過(guò)與否都讓市場(chǎng)產(chǎn)生想象空間，澤熙深度介入惠天熱電、工大首創(chuàng)等公司的經(jīng)營(yíng)，一方面是便于主動(dòng)管理，另一方面也迎合了市場(chǎng)炒作�！�

    謠言終成讖

    對(duì)于徐翔如此驚人的業(yè)績(jī)，市場(chǎng)上多年以前就傳出過(guò)質(zhì)疑。一位私募界人士也對(duì)新京報(bào)記者說(shuō)：“在這種行情下他還能有翻倍的收益，要說(shuō)他沒(méi)內(nèi)幕信息我不信，除非他是神。”

    徐翔本人對(duì)質(zhì)疑從來(lái)不予理會(huì)，但是一旦有“違規(guī)被查”的傳言，他的反應(yīng)都異常激烈。從不參加公開(kāi)活動(dòng)的徐翔至今為止只公開(kāi)接受過(guò)三次采訪，都是陷入“違規(guī)被查”傳言后，以“辟謠”為目的出面。

    2011年，徐翔首次接受媒體采訪，他說(shuō)：“問(wèn)我們對(duì)市場(chǎng)的看法，我們也總是保持沉默。但如果是涉及公司大是大非的問(wèn)題，例如有人說(shuō)我們涉嫌違規(guī)，這就必須要正面嚴(yán)肅回應(yīng)�！�

    2014年5月，澤熙再次傳出被調(diào)查的傳言，市場(chǎng)猜測(cè)“澤熙被調(diào)查”與澤熙6期在東方鋯業(yè)資產(chǎn)重組停牌前的交易有關(guān)。徐翔出面接受了澎湃新聞的采訪，明確否認(rèn)被查傳聞，并表示：“我管理100億的盤(pán)子，東方鋯業(yè)只買(mǎi)了1000萬(wàn)元，拿這個(gè)來(lái)內(nèi)幕交易？”

    在今年上市公司披露的半年報(bào)中，澤熙現(xiàn)身十余家公司十大股東榜，而最近披露的半年報(bào)均表明，澤熙對(duì)大部分公司已減持完畢，在七八月份的股市大跌中成功逃頂。這讓人大呼“神奇”的同時(shí)，產(chǎn)生了更多質(zhì)疑。關(guān)于澤熙投資涉嫌違規(guī)被查的傳聞更是密集傳出。

    在今年8月底和9月初，澤熙投資曾經(jīng)兩次針對(duì)傳言在官網(wǎng)發(fā)布澄清公告。兩次公告中，澤熙分別強(qiáng)調(diào)，公司成立至今，從未開(kāi)設(shè)過(guò)股指期貨賬號(hào)，亦未從事過(guò)股指期貨交易；還強(qiáng)調(diào)公司與中信證券、證金公司等機(jī)構(gòu)沒(méi)有交集。每一次公告都是紅底黃字掛在官網(wǎng)最顯眼位置，顯得頗有底氣。

    然而最終，多年來(lái)的“謠言”終于成讖。

    【大事記】

    1978年 徐翔出生；

    上世紀(jì)90年代中期 徐翔放棄高考攜3萬(wàn)元進(jìn)入股市；

    2003年2月15日 《中國(guó)證券報(bào)》在頭版刊發(fā)《漲停板敢死隊(duì)》一文，徐翔進(jìn)入大眾視野；

    2005年 徐翔從寧波遷至上海發(fā)展；

    2009年12月7日 上海澤熙投資管理有限公司成立；

    2010年3月 澤熙1號(hào)基金成立，隨后四個(gè)月又連續(xù)成立4只股票策略基金；

    2011年7月 首次露面接受媒體采訪，表示“有人說(shuō)我們涉嫌違規(guī)，這就必須要正面嚴(yán)肅回應(yīng)”；

    2013年1月28日 上海澤熙增煦投資中心（有限合伙）成立，徐翔系進(jìn)入定增市場(chǎng)；

    2014年12月10日 徐翔系在獐子島“黑天鵝”事件中獲利4400萬(wàn)；

    2015年8月29日 澤熙官網(wǎng)發(fā)布公告否認(rèn)被查，并強(qiáng)調(diào)未開(kāi)通股指期貨賬號(hào)；

    2015年9月12日 澤熙官網(wǎng)再次發(fā)布澄清公告，稱(chēng)與證金公司、中信證券等機(jī)構(gòu)無(wú)交集；

    2015年11月2日 新華社發(fā)消息證實(shí)徐翔被采取刑事強(qiáng)制措施。 整理/羅超

    澤熙動(dòng)作之所以高調(diào)，是因?yàn)榘�含了�?duì)上市公司股價(jià)的訴求，提出高送轉(zhuǎn)的臨時(shí)提案，不論通過(guò)與否都讓市場(chǎng)產(chǎn)生想象空間，澤熙深度介入惠天熱電、工大首創(chuàng)等公司的經(jīng)營(yíng)，一方面是便于主動(dòng)管理，另一方面也迎合了市場(chǎng)炒作。—— 一浙江私募人士

    股市“第一莊” 呂梁：自曝坐莊內(nèi)幕

    合縱連橫，搭建“中科系”坐莊，三位一體超級(jí)莊家；“中科系”崩盤(pán)后，自曝坐莊內(nèi)幕，2001年初失蹤。

    “呂梁去哪兒了？”這個(gè)14年前的問(wèn)題，至今依舊沒(méi)有答案。

    作為中國(guó)股市第一個(gè)主動(dòng)承認(rèn)自己坐莊，而后“人間蒸發(fā)”的莊家，呂梁在中國(guó)股市走過(guò)第一個(gè)十年，在新千年開(kāi)端之際，在監(jiān)管部門(mén)打擊惡意坐莊卻不得其門(mén)之時(shí)，以“自供”的方式，揭開(kāi)了其操縱中科創(chuàng)業(yè)（原名康達(dá)爾）股價(jià)的始末，為中國(guó)證券市場(chǎng)提供了一個(gè)最好的觀察樣本。

    呂梁雖然消失，不過(guò)，其曾經(jīng)做過(guò)的事情，在隨后的中國(guó)股市，依舊不斷上演。

    呂梁三板斧

    股票抵押融資 買(mǎi)入朱大戶(hù)手中的流通股，主要靠不斷的股票抵押貸款，成為實(shí)際上的控股方。通過(guò)控股權(quán)最終控制了康達(dá)爾董事會(huì)，為此，呂梁花了7個(gè)億。當(dāng)然，這筆錢(qián)也來(lái)自股票質(zhì)押貸款。

    講故事畫(huà)餅 2000年7月，他剛剛得手中西藥業(yè)便急匆匆宣布：中科創(chuàng)業(yè)與中西藥業(yè)等公司成立全資公司，著手先進(jìn)癌癥治療儀器中子刀的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，其后又宣布兩家公司將共建“中國(guó)電子商務(wù)聯(lián)合網(wǎng)”等，但實(shí)際投入資金卻只有除苜蓿項(xiàng)目的100萬(wàn)元。

    忽悠 呂梁“中國(guó)第一股評(píng)家”的聲譽(yù)被他利用得淋漓盡致，1999年8月，為拉升康達(dá)爾造勢(shì)，呂梁在某證券報(bào)上組織了一個(gè)整版，全面介紹“重獲新生的康達(dá)爾”。這只是其中濃墨重彩的一筆。

    從記者到被記錄者

    在消失前，呂梁就在北辰花園的家中，接受媒體采訪，向外界披露其坐莊的全過(guò)程。自此開(kāi)始，呂梁就成為回顧中國(guó)資本市場(chǎng)時(shí)，無(wú)法繞開(kāi)的一個(gè)人。

    呂梁原名呂建新，在進(jìn)入資本市場(chǎng)之前，曾活躍于傳媒界，1988年以來(lái)，其在多家知名雜志上發(fā)表文章。上世紀(jì)90年代初期，呂梁從北京轉(zhuǎn)戰(zhàn)深圳，進(jìn)入股市。在炒股的同時(shí)，呂梁也為報(bào)紙撰稿，報(bào)道為什么有股市和發(fā)展股市的大是大非。

    其間，呂梁寫(xiě)的《1990～1991年中國(guó)“股市狂潮”實(shí)錄》《百萬(wàn)股民“炒深圳”》轟動(dòng)一時(shí)。雖然呂梁作為“寫(xiě)手”小有名氣，但作為小散，其在股市中也并沒(méi)有賺到錢(qián)。上世紀(jì)90年代中期，呂梁下海，從咨詢(xún)做起，并操作資金活躍在滬深以及香港市場(chǎng)。

    1999年春，呂梁高調(diào)現(xiàn)身媒體，不過(guò)，彼時(shí)，其是以K先生的身份亮相。其在《證券市場(chǎng)周刊》上發(fā)表了多篇文章，給自己貼上“講政治，做大勢(shì)”的標(biāo)簽，揚(yáng)言“機(jī)會(huì)來(lái)了”，同時(shí)高調(diào)宣稱(chēng)“做多中國(guó)”。

    在記錄股市，通過(guò)媒體為自己“做多”造勢(shì)之后，隨著其坐莊的中科創(chuàng)業(yè)連續(xù)跌停，2001年1月1日，呂梁在其家中接受媒體采訪，自曝坐莊全過(guò)程。

    一個(gè)月后，呂梁失蹤，至今無(wú)任何音訊。

    至此，呂梁從幕后走到前臺(tái)，成為當(dāng)年證券市場(chǎng)最具新聞價(jià)值的證券人物，成了被記錄者。

    《財(cái)經(jīng)》曾形容，呂梁是集組織資金進(jìn)入企業(yè)籌劃重組，到在二級(jí)市場(chǎng)控盤(pán)指揮，再到直接通過(guò)新聞?shì)浾摓樽约涸靹?shì)三位一體的“超級(jí)莊家”。

    這也是第一代莊家操作手法。著名學(xué)者吳曉波分析，上世紀(jì)90年代中后期，很多原來(lái)打扮成“白富美”上市的企業(yè)在上市幾年后，業(yè)績(jī)一塌糊涂，成了殼資源，莊家出現(xiàn)，通過(guò)收購(gòu)等資本手段，成為這些公司的實(shí)際控制人，然后在二級(jí)市場(chǎng)上翻云覆雨，獲取暴利。

    搭建“中科系”操縱股價(jià)，登上人生頂峰

    1998年，呂梁與“大戶(hù)”朱煥良接頭，并開(kāi)始合作，這次合作，將呂梁推向了其人生的最高峰，也導(dǎo)致其最終失蹤，杳無(wú)音信。

    事情的始末也起于坐莊。據(jù)報(bào)道，1996年前后，股票坐莊風(fēng)起，朱大戶(hù)盯上了康達(dá)爾，到1997年，朱大戶(hù)囤積了5843萬(wàn)流通股。但天有不測(cè)風(fēng)云，香港突遭“禽流感”，康達(dá)爾5萬(wàn)只雞一夜之間全部瘟死，康達(dá)爾股價(jià)遭遇滑鐵盧，朱大戶(hù)坐莊被套。

    呂梁在接受媒體采訪時(shí)稱(chēng)，1998年，朱煥良希望他能想辦法解套其手中的康達(dá)爾股票。朱煥良當(dāng)時(shí)通過(guò)上千個(gè)個(gè)人賬戶(hù)，掌控了康達(dá)爾公司90％的流通盤(pán)，當(dāng)時(shí)，康達(dá)爾的流通股占了該公司總股本的29%。

    呂梁與朱煥良簽訂合作協(xié)議：呂梁組織資金接下朱煥良手中50%的康達(dá)爾流通股，朱煥良配合長(zhǎng)期鎖倉(cāng)，并幫忙安排購(gòu)入康達(dá)爾部分國(guó)有股，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制和重組，同時(shí)，通過(guò)資產(chǎn)重組，把康達(dá)爾從一個(gè)養(yǎng)雞企業(yè)改造成生物制藥與高科技企業(yè)。

    呂梁與一批證券公司的營(yíng)業(yè)部簽約，確定“投入時(shí)間、盈利預(yù)期”。后來(lái)的證據(jù)顯示，有125家證券營(yíng)業(yè)部卷入其中，遍布全國(guó)二十多個(gè)省市。

    在朱煥良的配合下，呂梁組織的機(jī)構(gòu)資金接過(guò)了朱手中50%的流通股。1999年4月和5月，呂梁又通過(guò)機(jī)構(gòu)收購(gòu)了康達(dá)爾34.61%的國(guó)家股，并進(jìn)而控制了康達(dá)爾的董事會(huì)。

    事后計(jì)算，呂梁共動(dòng)用了約7億元的資金完成上述操作。1998年底，康達(dá)爾的股價(jià)在17元左右。1999年12月，康達(dá)爾正式更名為“中科創(chuàng)業(yè)”。

    后來(lái)的庭審顯示，通過(guò)倒倉(cāng)，呂梁一方拉升了中科創(chuàng)業(yè)的股價(jià)，到2000年2月21日時(shí)，中科創(chuàng)業(yè)的股價(jià)達(dá)到84元／股。

    1999年7月，呂梁注冊(cè)成了中科創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“北京中科”），在資本市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨，被稱(chēng)為“中科系”。

    據(jù)呂梁手下的操盤(pán)手丁福根介紹，在中科創(chuàng)業(yè)股價(jià)翻番之后，通過(guò)質(zhì)押中科創(chuàng)業(yè)，買(mǎi)進(jìn)萊鋼股份、馬鋼股份、歲寶熱電，從而將這些股票拉升，提高市值后賣(mài)掉掙錢(qián)，再通過(guò)倒倉(cāng)、對(duì)敲進(jìn)一步炒作中科創(chuàng)業(yè)股價(jià)。

    按照呂梁的設(shè)想，利用重組等手段，發(fā)布萊鋼股份、馬鋼股份、歲寶熱電的利好，從二級(jí)市場(chǎng)掙錢(qián)。

    后來(lái)的庭審顯示，呂梁操縱中科系股票的資金約有54億元。這些融來(lái)的資金大部分直接或間接來(lái)自于銀行。銀行方面大都在中科創(chuàng)業(yè)的高位股價(jià)上，以1∶2的質(zhì)押率貸款給機(jī)構(gòu)。

    股價(jià)崩盤(pán)，坐莊終被反噬

    中科創(chuàng)業(yè)股價(jià)的突然崩盤(pán)，讓這次資本盛宴戛然而止。中科創(chuàng)業(yè)雖然公布了多項(xiàng)重組喜訊，講了很多故事，例如涉足優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)信息設(shè)備、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等，但是，這些項(xiàng)目無(wú)一成功。

    2000年底至2001年初，中科創(chuàng)業(yè)連續(xù)9個(gè)跌停板，跌去50個(gè)億的市值，引發(fā)“中科系”股票中的中西藥業(yè)、萊鋼股份、歲寶熱電相繼跌停。

    股災(zāi)發(fā)生后，呂梁從幕后走到前臺(tái)，自曝坐莊內(nèi)幕。

    在呂梁供述的版本中，朱煥良?xì)Ъs造成了中科系崩盤(pán)。

    根據(jù)協(xié)議，朱煥良手中中科創(chuàng)業(yè)的股票5年內(nèi)不能拋售，但2000年5月開(kāi)始，朱煥良開(kāi)始賣(mài)出中科創(chuàng)業(yè)股票。據(jù)悉，朱煥良共套現(xiàn)約11億元，并潛逃至國(guó)外。朱煥良臨走前對(duì)呂梁說(shuō)：“股票總是要賣(mài)了才能賺錢(qián)�！�

    2010年10月，呂梁手下重臣、北京中科執(zhí)行總裁涉及“老鼠倉(cāng)”被調(diào)查。之后，呂梁下令在深圳中科、在公司內(nèi)部查“老鼠倉(cāng)”，并要求所有公司資金于年底以前結(jié)清。

    呂梁后來(lái)稱(chēng)這一行為是“搬起石頭砸自己的腳”：因?yàn)檫@批老鼠倉(cāng)數(shù)目較其估計(jì)的更大，大規(guī)模平倉(cāng)之后，便引發(fā)了中科創(chuàng)業(yè)大崩盤(pán)。從2000年12月25日開(kāi)始，中科創(chuàng)業(yè)連拉9個(gè)跌停板。

    據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，中科創(chuàng)業(yè)崩盤(pán)后，呂梁曾私下對(duì)身邊人透露，計(jì)劃2001年元旦后開(kāi)始拉抬出貨，誰(shuí)知已經(jīng)沒(méi)有機(jī)會(huì)。

    【呂梁簡(jiǎn)歷】

    1990年 至深圳炒股，并在報(bào)刊上發(fā)表文章。

    1992年 在報(bào)刊上發(fā)表《1990～1991年中國(guó)“股市狂潮”實(shí)錄》《百萬(wàn)股民“炒深圳”》

    1996年 在深圳和香港做咨詢(xún)，后來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)一些資金到香港、深圳和上海投資。

    1997年 組織資金撤出香港，躲過(guò)之后紅籌股重創(chuàng)。

    1998年 與朱煥良見(jiàn)面，并簽訂長(zhǎng)期投資協(xié)議，拉升康達(dá)爾股票。隨后，多家券商機(jī)構(gòu)加入。

    1998年底 呂梁組織北京機(jī)構(gòu)從朱煥良手中接手其持有的50%流通盤(pán)。

    1999年春 呂梁以K先生之名，在媒體上多次發(fā)表文章，為股市造勢(shì)。

    1999年4月和5月 呂梁安排機(jī)構(gòu)資金，兩次收購(gòu)34.61%的國(guó)有股，并隨之控制康達(dá)爾董事會(huì)。

    1999年7月 北京中科成立。

    1999年8月 北京中科受讓中西藥業(yè)20%股權(quán)；并在隨后控股中西藥業(yè)，入股魯銀投資、萊鋼股份、歲寶熱電、勝利股份等，構(gòu)成“中科系”。

    2000年6月左右 朱煥良開(kāi)始出售中科創(chuàng)業(yè)股票。

    2000年10月 北京中科的董事兼執(zhí)行總裁申杲華因老鼠倉(cāng)被查；隨后，呂梁下令內(nèi)部查老鼠倉(cāng)，導(dǎo)致大規(guī)模平倉(cāng)。

    2000年12月25日 中科創(chuàng)業(yè)跌停，并隨后連續(xù)8個(gè)交易日跌停。

    2001年1月1日 呂梁接受媒體采訪，自曝坐莊內(nèi)幕。

    2001年2月 呂梁失蹤。

    “唯我獨(dú)尊” 唐萬(wàn)新：流沙上的德隆系

    率領(lǐng)德隆系擴(kuò)張為千億元的金融、產(chǎn)業(yè)帝國(guó)，2006年獲刑8年。

    他不在江湖，江湖卻仍然流傳著他的傳說(shuō)。

    同樣作為一代莊家，與徐翔相比，唐萬(wàn)新的傳奇值和神秘值“有過(guò)之而無(wú)不及”。

    上世紀(jì)90年代，唐萬(wàn)新攜德隆系，從西北邊陲的小公司，擴(kuò)張為資產(chǎn)過(guò)千億的金融、產(chǎn)業(yè)帝國(guó)。2006年，隨著唐萬(wàn)新獲刑，德隆系灰飛煙滅。

    2010年前后，唐萬(wàn)新低調(diào)出獄。自此之后，雖然他沒(méi)有公開(kāi)露面，但市場(chǎng)仍熱衷于四處捕捉德隆系的“影蹤”，引之為利好或利空。

    這也能從一個(gè)方面證明，德隆系之于市場(chǎng)的號(hào)召力。

    資本市場(chǎng)無(wú)新事。大佬不斷迭代，而大佬們所經(jīng)歷的相似故事仍在上演。

    德隆余威

    徐翔被抓，“前輩”唐萬(wàn)新不免再被提及。他在哪里？

    一位資本圈人士對(duì)新京報(bào)記者說(shuō)，出獄后的唐萬(wàn)新，行蹤隱秘，他具體在做什么事情，圈子內(nèi)也眾說(shuō)紛紜，“這個(gè)時(shí)候想采訪唐萬(wàn)新嗎？很可能是“無(wú)謂的努力”。

    在公開(kāi)報(bào)道中，“德隆系舊部潛伏”“德隆系魅影疑浮現(xiàn)”……這些新聞標(biāo)題讓唐萬(wàn)新“重出江湖”的真實(shí)性顯得似有還無(wú)，卻沒(méi)有一次得到直接證實(shí)或證偽。

    2013年，唐萬(wàn)新的“身邊人”對(duì)媒體表示，歸隱垂釣中的唐萬(wàn)新不再有復(fù)出的興味，昔日的資本大佬已將出獄后的熱情投向海洋，“研究如何捕獲一條50斤的魚(yú)”。

    而在資本市場(chǎng)上，德隆的名號(hào)和招牌仍然屢試不爽。前述業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，昔日德隆案發(fā)后，原來(lái)的人馬風(fēng)流云散，但很多人未曾離開(kāi)過(guò)資本市場(chǎng)。

    比如，2006年前后異軍突起的“湘暉系”，就因?yàn)橛傻侣∠登叭魏诵娜宋锉R建之主導(dǎo)，經(jīng)常被認(rèn)為是德隆系的遺脈。

    2013年6月30日，上市公司伊立浦公告稱(chēng)，北京市梧桐翔宇投資有限公司以24.66%的持股比例，成為伊立浦第一大股東。而這家梧桐翔宇背后的“梧桐投資”，也被曝出為德隆舊部幕后操盤(pán)。

    于今年6月公布定增預(yù)案的上市公司中捷資源，被認(rèn)為是德隆系最近的運(yùn)作標(biāo)的：定增預(yù)案中，多家定增對(duì)象與昔日德隆系存在些許關(guān)聯(lián)。

    事實(shí)上，沾上“德隆”二字的股票大多引人注目。陽(yáng)煤化工、當(dāng)代東方、萬(wàn)福生科等公司，在其資產(chǎn)重組過(guò)程中都曾因“德隆系魅影”而受到議論。

    盡管唐萬(wàn)新不曾出來(lái)“認(rèn)親”，但市場(chǎng)對(duì)德隆傳說(shuō)的炒作熱情無(wú)比高漲，甚至為這一現(xiàn)象命名為“新德隆系”。

    舊日輝煌

    上世紀(jì)80年代末，依靠擴(kuò)印照片積攢幾十萬(wàn)身家的唐萬(wàn)新，通過(guò)倒賣(mài)企業(yè)法人股，正式接觸資本市場(chǎng)。

    1994年，唐萬(wàn)新向海南華銀信托投資公司、中國(guó)農(nóng)村信托投資公司融資3億元，成立了新疆德隆國(guó)際實(shí)業(yè)總公司，以此為基礎(chǔ)建立起“德隆系”。

    資料顯示，年輕時(shí)的唐萬(wàn)新“有自己的商業(yè)理想”：“通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)的方式，將之進(jìn)行優(yōu)化整合，盤(pán)活存量，將是中國(guó)式經(jīng)濟(jì)騰飛的希望所在�！�

    為了自己的這一目標(biāo)，唐萬(wàn)新在短短的幾年中控股和參股了多家證券公司、城市商業(yè)銀行等；在實(shí)業(yè)方面，唐萬(wàn)新控制下的企業(yè)所涉甚廣，從水泥到汽車(chē)零配件、重型卡車(chē)，礦業(yè)，再到種子甚至番茄醬。

    1996年10月，唐萬(wàn)新帶領(lǐng)下的德隆受讓新疆屯河部分集體股，以第四大股東身份進(jìn)入屯河，后控制了新疆屯河大股東屯河集團(tuán)，隨后，又通過(guò)新疆屯河成功控制天山水泥。2003年，合金投資股權(quán)拍賣(mài)，唐萬(wàn)新依靠自己的“產(chǎn)業(yè)整合”故事“打動(dòng)”當(dāng)?shù)卣�府，成功取得合金投資的股權(quán)，并隨后將湘火炬也收入囊中。

    短短幾年間，德隆系從一家偏安于西北的小公司發(fā)展成資產(chǎn)超千億的實(shí)業(yè)、金融帝國(guó)。

    2003年前夕，德隆帝國(guó)已達(dá)到巔峰，成為中國(guó)擁有上市公司最多、市值最大的民營(yíng)資本集團(tuán)。當(dāng)時(shí)的唐萬(wàn)新，在自己的辦公室掛起了“唯我獨(dú)尊”四個(gè)大字。

    帝國(guó)坍塌

    徐翔被抓一事轟動(dòng)證券市場(chǎng)，其所代表的“寧波敢死隊(duì)”遭到重創(chuàng)。這被評(píng)論定義為“一個(gè)時(shí)代的結(jié)束”。

    早在10年前，作為資本前輩的唐萬(wàn)新，已經(jīng)“結(jié)束”過(guò)了一個(gè)時(shí)代。

    上世紀(jì)90年代末，唐萬(wàn)新帝國(guó)不斷壯大的金融版圖為實(shí)業(yè)版圖提供著動(dòng)力。從上世紀(jì)90年代中期起，唐萬(wàn)新治理下的德隆系因五花八門(mén)的并購(gòu)產(chǎn)生資金饑渴。

    1996年前后，唐萬(wàn)新開(kāi)啟了“坐莊”模式，不斷釋放概念和利好刺激上市公司股價(jià)并從中獲利，而實(shí)業(yè)的真實(shí)業(yè)績(jī)無(wú)力支撐金融擴(kuò)張所需的資金。

    為了維持股價(jià)的“虛假繁榮”，唐萬(wàn)新走上了非法融資的危險(xiǎn)之路。通過(guò)信托、證券、保險(xiǎn)公司等渠道開(kāi)展“委托理財(cái)”，并許以高額收益。直到資金崩盤(pán)前夕，德隆通過(guò)這些手段融資460億元，最終形成的資金黑洞多達(dá)172億元。

    2004年，資金饑渴到了極限的唐萬(wàn)新拋售流通股套現(xiàn)，立刻引發(fā)負(fù)面效應(yīng)：2004年4月，德隆系著名“老三股”湘火炬、新疆屯河、合金投資集體崩盤(pán)，三股連續(xù)跌停，不到半月時(shí)間，200億市值被蒸發(fā)殆盡。唐萬(wàn)新轉(zhuǎn)而向銀行、基金尋求救助，最終均告失敗。

    2004年7月，唐萬(wàn)新從境外回到北京，隨后在北京中苑賓館被監(jiān)視居住。據(jù)說(shuō)，這位大佬在回國(guó)自首的時(shí)候，已經(jīng)窮到“連喝茶的錢(qián)都沒(méi)有了�！�

    2006年，武漢市中院認(rèn)定唐萬(wàn)新犯有非法吸收公眾存款罪、操縱證券交易價(jià)格罪，判處其有期徒刑8年。整個(gè)德隆系被判累計(jì)罰金103億元。

    據(jù)媒體報(bào)道，2010年前后，唐萬(wàn)新低調(diào)出獄，“依舊十分睿智，對(duì)市場(chǎng)的把握也沒(méi)覺(jué)得有任何的脫節(jié)落伍之處”。

    “中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)”上的《刑事判決書(shū)》顯示，2012年，德隆系的三號(hào)人物唐萬(wàn)川，到武漢市公安局自首。此前潛逃境外的唐萬(wàn)川，被判有期徒刑兩年六個(gè)月，緩刑三年。

    舊日的德隆已死，留給資本市場(chǎng)的，除了唐萬(wàn)新落寞的背影，就只剩下真假莫辨的新德隆傳聞。

    【大事記】

    1992年 唐萬(wàn)新成立新疆德隆實(shí)業(yè)公司，從事資本市場(chǎng)股票運(yùn)作。

    1994年 德隆先后向海南華銀信托投資公司、中國(guó)農(nóng)村發(fā)展信托投資公司融資3億元。

    1996年 德隆先后控股新疆屯河、沈陽(yáng)合金和湘火炬，“德隆系”三駕馬車(chē)形成。同年，唐萬(wàn)新在股市坐莊操縱三駕馬車(chē)股價(jià)。至2001年，獲利52億。

    2000年后 德隆先后控股北京中燕、重慶實(shí)業(yè)和天山股份，此時(shí)成為中國(guó)資本市場(chǎng)上擁有上市公司最多的企業(yè)。同年，通過(guò)多家信托金融機(jī)構(gòu)，開(kāi)展合法或非法的委托理財(cái)業(yè)務(wù)。

    2000年12月 “德隆系”股票波動(dòng)，德隆陷入資金危機(jī)。

    從2002年6月起 德隆先后控股或參股6個(gè)城市的商業(yè)銀行。

    2004年4月13日 “老三股”連續(xù)下跌，半月內(nèi)“德隆系”市值蒸發(fā)將近160億元。

    2004年5月29日 唐萬(wàn)新逃往緬甸。7月18日，唐萬(wàn)新回國(guó)被監(jiān)視居住。

    2004年12月 武漢市人民檢察院以“涉嫌非法吸收公眾存款”為由逮捕唐萬(wàn)新。德隆被分割出售。

    2006年 唐萬(wàn)新被判有期徒刑8年。

    “最后的大佬”魏東：股市“涌金” 抑郁自殺

    用14年造出300億元的資本系，2008年跳樓自殺。

    時(shí)至今日，魏東是一個(gè)讓新生代投資者感到陌生的名字。在十年前，這個(gè)名字卻是資本市場(chǎng)江湖的代名詞。

    用14年的時(shí)間，魏東締造了一個(gè)市值300億元的資本帝國(guó)。41歲那年，魏東的事業(yè)如日中天，成為中國(guó)資本市場(chǎng)叱咤風(fēng)云的大佬。

    故事定格在2008年。隨著從自家9樓一躍而下，魏東將圍繞在其身上的資本迷霧、被調(diào)查等質(zhì)疑，一并塵封。

    時(shí)人感嘆，“江湖上最后一個(gè)大佬走了”。他背后的資本帝國(guó)涌金系，自此則匿跡于資本江湖中。

    起家于期貨

    “歷史總是驚人的相似�！苯�期，有老一代的股民感嘆說(shuō)。

    今年9月，證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍被抓，10月國(guó)信證券總裁陳鴻橋自殺。7年之前，則是涌金系的“掌門(mén)”魏東跳樓自殺，時(shí)任證監(jiān)會(huì)副主席的王益被抓。

    1967年出生的魏東，被投資界譽(yù)為“絕頂聰明”、“一代奇才”。自大學(xué)畢業(yè)后，魏東進(jìn)入中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)信托公司，當(dāng)上中國(guó)證券市場(chǎng)第一代紅馬甲。

    在中國(guó)金融市場(chǎng)初設(shè)的年代，中經(jīng)開(kāi)被譽(yù)為“江湖霸主”。1995年“3·27 國(guó)債期貨案”中，時(shí)年28歲的魏東被媒體描述為中經(jīng)開(kāi)的主要操盤(pán)手，出戰(zhàn)空頭“萬(wàn)國(guó)證券”等。

    魏東的第一桶金來(lái)自于期貨。魏東本人被稱(chēng)