中國人壽發(fā)布的2016上半年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計上半年凈利潤會出現(xiàn)大幅下滑，預(yù)降幅度為65%至70%。分析人士認(rèn)為，利潤下降主要有三方面原因：利率下行疊加股市低迷導(dǎo)致投資收益大幅減少、傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折險率下調(diào)導(dǎo)致準(zhǔn)備金多提以及去年高基數(shù)所導(dǎo)致。

　　對于這樣的成績，市場早有預(yù)期。從整個行業(yè)情況看，上半年保險業(yè)經(jīng)營效益、資金運用收益率均出現(xiàn)大幅下降。保監(jiān)會日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年保險公司預(yù)計利潤總額1055.86億元，同比減少1241.99億元，下降54.05%。其中，壽險公司預(yù)計利潤總額541.84億元，同比減少1033.29億元，下降65.60%。此前，另外兩家上市險企新華保險、中國太保也相繼發(fā)布業(yè)績預(yù)減公告，2016 年上半年，兩家保險公司凈利潤同比分別下滑 50%、46%。

　　從今年一季度情況看，保險公司的凈利潤就曾經(jīng)歷大幅下降。中國人壽一季度凈利潤就較2015年同期減少了57.2%，總投資收益率降至3.69%。業(yè)績減少主要原因同樣是投資收益減少和傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)變動的影響。

　　上半年，利率下行疊加股市低迷，資金運用面臨復(fù)雜多變的市場環(huán)境。由于保險行業(yè)綜合成本率較高，主要經(jīng)營利潤來自于投資收益，這將會對險企利潤產(chǎn)生較大影響。此外，上半年數(shù)據(jù)也受到去年高基數(shù)的影響，保險業(yè)2015年投資收益率曾達(dá)7.56%。在2015年上半年資本市場經(jīng)歷了一輪牛市后，中國人壽2015年半年報公布的總投資收益率曾達(dá)到9.06%，歸屬于母公司股東的凈利潤為314.89億元，同比增長71.1%。而根據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)，今年上半年保險公司資金實現(xiàn)資金運用收益 2944.82億元，同比減少2160.30億元，下降 42.32%。資金運用收益率2.47%，同比下降2.69個百分點。

　　“資金運用收益率下降的原因在于，保險資金運用的主要方向——銀行存款、債券余額、股票和證券投資基金余額的收益率都有所下降。但資金運用收益減少的罪魁禍?zhǔn)讋t為股票和證券投資基金�！苯邮堋督�(jīng)濟參考報》記者采訪的分析人士認(rèn)為，外在投資環(huán)境惡化是險企經(jīng)營效益下滑的最主要因素。2016 年資本市場尤其是股票市場波動明顯，下跌幅度較大，上市保險公司未能“獨善其身”。保險公司投資收益率出現(xiàn)下滑，對2016 年上半年保險公司的凈利潤同比增速造成很大影響，業(yè)績普遍變臉可以預(yù)計。

　　“進入2016年，傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率將開始快速下行，造成準(zhǔn)備金上升，大幅降低了險企利潤。”根據(jù)三方機構(gòu)中為咨詢測算，以傳統(tǒng)險占比25%、傳統(tǒng)險平均久期20年測算，傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率的滯后下行對于中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險2016年凈利潤的影響分別為-159億元、-80億元、-51億元、-49億元。據(jù)其測算，“傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)變動”對2016年險企利潤的負(fù)面影響遠(yuǎn)高于2015年。不過，此影響本質(zhì)上是2014年~2015年市場利率變動的滯后體現(xiàn)，對于保險公司的盈利能力并無影響。

　　從保費增長情況來看，2016年1月至6月，中國人壽原保險保費收入2926億元，同比增長24.94%。中國人壽集團董事長楊明生近日在公司2016上半年經(jīng)營形勢分析會議上透露，集團合并營業(yè)收入超過4100億元，合并保費收入同比增長26.9%，總資產(chǎn)突破3.21萬億元;壽險公司首年期交、10年期及以上期交業(yè)務(wù)發(fā)展增速創(chuàng)歷史新高。

　　在業(yè)績預(yù)減公告后不久，2016年8月8日晚間，中國人壽發(fā)布公告稱，因工作安排，公司副總裁楊征已于8月8日向公司董事會提出辭任公司副總裁職務(wù)，該辭任于同日起生效。市場消息稱，楊征將“轉(zhuǎn)會”新華保險，任副總裁兼首席財務(wù)官�！督�(jīng)濟參考報》記者就此對中國人壽提出采訪要求，截至發(fā)稿時未得到回復(fù)。

　　根據(jù)新華保險2015年年報顯示，新華保險管理層目前僅有萬峰這一位董事長兼首席執(zhí)行官以及兩位副總裁，一位是黃萍，分管運營管理部、客戶服務(wù)部，另一位是劉亦工，分管運營管理部、客戶服務(wù)部。值得注意的是，萬峰于2014年8月?lián)]別中國人壽加入新華保險。

　　公開資料顯示，楊征2015年在中國人壽擔(dān)任副總裁期間的稅前報酬為70.6萬元，而當(dāng)年新華保險兩位副總裁的稅后報酬分別為293.79萬元和283.93萬元。公開信息稱，楊征現(xiàn)為美國注冊會計師協(xié)會(AICPA)會員和英國特許公認(rèn)會計師公會(ACCA)會員，現(xiàn)任中國會計學(xué)會第八屆理事會理事、國家會計信息化標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會委員、中國保險業(yè)第三屆償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)委員會委員和財政部會計標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)略委員會委員。